方差标准差及到期时间对期权定价的影响

来源：【赢家江恩】责任编辑：liuyanshuang添加时间：2015-03-11 10:02:29

　　方差或标准差是布莱克一斯科尔斯模型中的重要变量，也称波动率，是股票连续计息的收益率的标准差，它也是公式中唯一不可直接观测的变量。

　　个股期权中的买权价格对很小的波动率的变化的反映被称为Vega，计算如下:

　　在上例中，Vega为$20.25，这意味着如果波动率变化0.01，买权价格将变化.$0.20(即$ 20.25 x 0.01)。如果波动率升至0.30，若再变化0.01，买权价格变化为$0.19。而如果波动率从0.11升至0.40，由Vega值计算出的买权价格变化幅度为$2.23(即520.25x0.11)，而实际的买权价格则由$5.803升到$8.015，增幅为$2.21，可见Vega预测是较有效的。

　　不论期权的价值是实值还是虚值的，波动率变化是大是小，期权对于波动率的变化是很敏感的，而布莱克一斯科尔斯模型则默认期权有效期内波动率不变，在更为复杂的数理模型中考虑了这一因素。

　　到期时间

　　由于到期时间的临近，期权的时间价值下降的价格下降。时间价值的消耗用Theta表示: