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企业盈利能力分析

来源:【赢家江恩】责任编辑:wanggangjian添加时间:2018-02-24 15:06:25
  上市公司股价的短期强弱受资金操纵、消息干扰,长期运行则是看企业内在价值。具体一点是看企业盈利能力,通过企业盈利能力分析可以大致判断出公司是高估还是低估,有无投资价值,赢家财富网主编带领投资者从以下内容学习并掌握企业盈利能力分析方法。

  企业每季度会按照上市规定定期发布运营数据,如营业收益、净利润等,盈利是每个企业经营的主要目的之一,是社会前进、企业生存发展的基础,工厂的扩建、科研投入、债务贷款偿还、股息分红等都取决于公司的盈利。

  企业盈利最直观的表现通过财务报表获取,利润表、资产负债表、现金流量表。其盈利能力指标和财务分析方法,对企业的营业收入、成本费用、盈利结构、及趋势进行分析,具体体现在PEG、ROE两种结论,由此结论辅助投资者做出投资决策。

  我们以上市公司三安光电为例进行企业盈利能力分析,从以下图中可以看到,三安光电2017年三季度营业收入是62.83亿元,净利润是23.78亿元,同比增长分别是40.05%、58.96%。其芯片、LED应用品占总收入的85%以上,材料、废料销售、租金、物业、服务等合计约占总收入14%左右。净利润额可以看出利润规则增减情况,主营业务(利润结构)可以分析企业管理效率、科研实力、市场竞争力及预测企业利润变化趋势。

  一般情况分析企业盈利能力只注重正常的营业销售,非正常的营业收入所给企业带来的收益或损失存在着特殊情况或偶然成分,因此在分析时通常将证券买卖、补贴等项目进行剔除。

  企业盈利主要从营业收入分析,营业利润的高低受限于产品销售的增长幅度,判断一家公司往往是以产品类型销售超过10%以上划定为主营业务收入范围。营业收入构成主要是三个方面。

  1、营业收入品种构成。占总收入比重大的产品是企业过往业绩的主要增长点,以此来预测未来的收益情况,其中要考虑市场消费人群的变化、产品的更替等。

  2、营业收入地区构成。有些企业受人群的习性不同而区域化,具备竞争力的企业往往受文化底蕴(白酒)、消费习惯改变(网购)等变化,而营业收入地区也随着改变,在做分析前要考虑此因素。

  3、分析企业与关联方交易的收入比重。有些企业最终控股权在集团手中,旗下或许会有多家上市场公司,各公司可能会生产联交易,投资者必须关注关联方销售为主体产生的交易价格、交易时间等因素。

  影响企业盈利能力的几个因素:

  1、营销能力,不同行业产品销售方式不同,有做渠道,全国开连锁店的模式,如超市、药店等行业,有做服务运营的,全国设立服务中心等,销售模式的不同企业成本就会有所变化,一个轻资产产与制造业在销售成本上是不无可比性的。

  2、成本费用管理水平,产品是走高精尖路线,还是流水线式代工,决定了产品在市场上的竞争优势与占用率,同时也代表产品的毛利。

  3、资产管理不平,企业扩张与市场需求紧密连接,上下游收购重组走全产业链往往在企业管理超水平下进行成功概率较大,往往单一性产品结构的抗风险力大于多主业类企业。

  4、风险管理不平。企业运营任何时候都存在着风险,同行业竞争、政策消息的打压、企业自身经营风险、二级市场股价波动对企业融资风险等。

  以上详细阐述了企业盈利能力分析中所注意的几个要点和影响企业盈利能力的几个因素,往对浏览者对分析企业盈利评判估值提供思路。

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