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可转换公司债大概率套利品种

来源:【赢家江恩】责任编辑:wangzhilong添加时间:2017-10-23 09:09:32
  说说可转换公司债。
  
  (备注:大概率套利品种)
  
  历史表现:截止2017年,过去发行的一百多只可转债,只有5支未能成功转股。即转股概率在95%以上。
  
  历史表现证明:债券与正股,都会在一个基础价格之上上涨30%。
  
  今后趋势:目前有一百多家上市公司即将发行可转债,这将创造大量的可转换债的套利机会。即从每家公司的30%空间里盈利10%,那么这些机会潜在提供了十倍的理论空间,还不算复利。
  
  可转换债要素:
  
  1、发行日。2、转股起始日。3、回售起始日。4、到期日。5、规模/剩余规模。6、转股价。7、回售价。8、赎回价。9、利息。
  
  可转换债几条规则性要素:
  
  1、赎回条款。3、向下修正。4、回售条款。
  
  可转换债的三个博弈阵营:
  
  1、上市公司。2、债券投资者。3、正股投资者。
  
  可转换债中各阵营参与目的:
  
  1、上市公司:通过发行债券募集资金,再通过债券转成股票,令其所募集的资金不用还本与付息。
  
  2、债券投资者:在安全的价位之间购买债券,享受债券的无风险保底属性(低息);且当股价表现强势后可以卖出债券获利或者债转股后卖出股票获利。退可守进可攻,投资关键在于对债券价格和时间的权衡上。
  
  3、正股投资者:权衡主力无成本融资目的与债转股形成市场关键价位的抛压关系,进行的低吸高抛赚去差价。
  
  博弈竞局可能出现的局面:
  
  1、在转股起始日后,股价表现强势,当转股价值高于债券价格时,可以买入债券卖出转股获利。
  
  2、当股价与债券双双下跌时,在债券跌到合适价格时,权衡最大可能持有的时间和可能获得的最大收益,假如符合个人的收益预期就可以买进债券进行中线投资。
  
  3、由于可转换债的规则“转股价格应当不低于募集说明书公告日前二十个交易日和前一个交易日公司股票均价。”,因此在债券公布募集说明书前,正股价格容易走强。特别是本身属于多头趋势的个股、筹码集中和小市值的个股、当期活跃的热点个股。
  
  4、假如转股价值远低于债券价值,且时间在回售起始日前后和接近到期日前,上市公司为了促进债转股,容易触发转股价格向下修正。此时套利机会可能会变得更加有确定性。
  
  参与可转换债套利过程中,其他值得关注的因素:
  
  1、大盘强弱。大盘强势可能会提供短线暴利机会,大盘弱势可能会提供中线低风险低收益机会。
  
  2、个股的一些基本面。如市值大小、筹码是否集中、所属的题材概念、个股的股价趋势。
  
  3、债券持有者的基本情况。
  
  备注,前段时间为可转换债而整理的两篇博文:
  
  1、再次记记可转债
  
  2、从三篇文章深度讲述可转债
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