债券投资方法之梯形投资法

来源：【赢家江恩】责任编辑：liuyanshuang添加时间：2015-01-22 09:59:37

　　梯形投资法是均等地持有期限从短到长的各种债券，使债券组合保持‘种梯形的期限结构，各种不向期限的证券总是保持在相等的数量上。具体做法是亢用资金买入市场上各种期限的债券，每种期限购买数量相同。当期限最短的债券到期，投资收回后，投资片再把资金投放出去，购买长期债券，如此循环往复c·这样就使投资者时时刻刻部持有各种到期日的证券，且每种数虽相等。

　　梯形投资法的优势在于简便易行，易下掌握，投资者个必对市场利率进行预测，也无需出为市场利率的变化而调整对策，避免了许多麻烦和由于失误造成的损失;可以便投资者获得各种债券的平均收益率，因为债券价格的上升和下降往往能够相互抵消。这种投资方法每年只进行一次交易，因而交易成本比较低，也降低厂管理成本。采用此种投资方法的投资者能够在每年中得到本金和利息，因而不会产个很大的流动性问题，不会因为急着实出尚未到期的债券而不能保证收到约定的收益。

　　梯形投资法存在的缺点是灵活性不够大，如果有好的投资机会，用这个方法就不容易把握住。因为短期债券在总额中只占较小的比重，一旦小现较高流动性需求，这此短期债券住行不能满足需要，当投资者又没有其他资金来源时，将不得不比售长期债券，相对来说、小于氏期债券流功性较关，要迅速变现必须大幅度压价，这会遭受损失;如果投资人预期利率变动，则必须出售投资组合中的大部分债券，才能对预期的利率金化做出充分反应。

　　由于以上缺陷的存在，有的投资者在运用这种方法时就比较灵活。例如，当市场上短期利率上升，短期债券价格下跌时，投资者收回的资合就不投资到长期债券上而是利用有利时机继续购头短期债券。这样从总体上看，投资者持有的悄券期限结构仍然是梯形的，既保持了这种方法的特色，又增强了债券投资的收益性和安全性;另外，投资者为保持较高的流动性，亦可把短期债券比重加大，以应付临时变现的需要。

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