债券市场

　　债券市场是有价证券市场的一个组成部分，是专门发行和买卖债券的场所。

　　对债券的发行市场，我们通常也称之为“债券的一级市场”，还可称为“债券的起债市场”;对买卖未到期的债券市场”.我们通常称之为“债券的二级市场”，也称为“债券的流通市场”。

　　只有在债券的发行市场上，也就是“债券的一级市场”上的债券交易资金，在扣除了发行成本后，才是发行债券的企业或政府机构等所筹到的资金;而在债券的流通市场上，或称“债券的二级市场”上，债券的交易资金则只是在不同的债券持有人或曰投资人之间转移，与债券的发行人没有关系了，除非债券的发行人自己出面收购自己所发行的债券，这相当于提前偿还债务。

　　债券的交易资金流向何方，是流向债券发行人呢?或是在不同的债券购买者之间转移.这是“债券一级市场”与“债券二级市场”的最实质性差别之一。但这对于普通的大众投资者来说井无太大的实际意义。债券的一、二级市场的划分主要是对区别债券的不同阶段.各自的功能作用，以及不同身份的参与者和不同操作方法等具有意义。

　　在一级债券市场上的参与者有筹资人、投资人和中介入三方，中介人只在债券的间接发行方式中出现，如果采用直接发行方式则无需中介方，投资方与筹资方可以直接商洽交易事宜.或筹资方直接通过自己的网络向大众发行债券。当然，筹资方在能够在一级市场上发行债券之前，必须经过有关方面的严格审查，以确保其具有完全的信用能力，能够对社会承担责任。这部分的推备工作是筹资方能不能进入一级债券市场的前提条件。

　　债券投资人一胶有三大类：一是民众投资者;二是机构投资者;三是外国投资者;债券发行的中介人主要是各类证券公司和各类金融投资机构。

　　二级债券市场的业务显得要简单得多，这时筹资人一般不再参与，债券交易主要由投资人和中介经纪机构参与完成，投资人是交易主体，经纪商为交易提供服务。

　　债券的一、二级市场的划分只是同一事物发展的两个不同阶段，因此二者是紧密联系的，同时也是互相制约、互相促进的。很显然，没有一级市场也就不会有二级市场，只有具备了功能比较完善、信誉质量很高的一级市场.二级市场的债券转移交易业务才能正常开展;而二级市场活跃与否，又能够极大地影响一级市场债券发行的状况。只有具备了活跃的二级市场，债券才拥有了良好的流动性，同时也意味着社会对投资债券具有热情，因而可以极大地增加债券市场的吸引力，令债券成为金融市场上一种重要的投融资手段，满足在该层次上的筹资者和投资者，以及社会经济宏观调控的需要。