依据定价理论，债券在存续期内有稳定的现金流，所以可以根据预期现金流经过合适的折现率折现进行定价，债券估价的依据的基本原理是现金流贴现，债券的贴现率是投资者对债券要求的最低回报率，也称作必要回报率。
债券必要回报率=真实无风险利率+预期通胀率+风险溢价
了解金融基础知识的都知道，债券收益率的计算方式有很多，我们介绍一下最常用的当期收益率，当期收益率是债券的年利息收入与买入债券的实际价格的比率，公式如下：
Y指的是当期收益率，C指的是每年利息收益，P指的是债券价格。
由公式可知，债券的价格与票息成正比，与贴现率成反比。债券的价格随着市场收益率的变化而波动，当我们能获得准确的现金流和贴现率时，我们就可以按照上述公式计算出债券的工平价格。
但是，在实际的交易过程中，由于不同的投资者在估计是采用的参数设置不同，以及选取数据时的人为因素等，最终都会对结果产生影响。所以，一支债券到底值多少钱，收益水平是多少，是没有准确的答案的，就像股票的价格一样，市场的价格是在不断的变化的。
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