风险和风险意识

　　关于风险的定义，研究者还没有达成统一的认识。心理学家成立克和斯泰伦1981年从大量文献中总结出6个具有代表性的定义：第—，风险是损失的可能性。第二，风险是可能产生的损失大小的估计量，第三，风险是一种功能，即可能产生的结果和损失的大小;第四，风险等同于事件的所有可能结果的概率分布的变异;第五，风险是所有结果的概率分布的不完全变异，它仅指消极结果部分;第六，风险是所有可能结果的概率分布中的变异和期望值的加权线性组合。尽管措词不一。但认为“风险是损失的可能性”是所有定义的共同特征。

　　这些定义都仅在一般情境，表述了事件可能性的抽象概念，侣缺乏心理学意义，用它来分析投资者的股票投资决策显然效果不佳。我们认为，在决策问题研究中，要界定风险概念.必须从风险同时具有客观性和主观性这个角度出发，即要从主客观的相互作用中来理解风险。基于这种认识，我们结它下这样一个描述性定义：风险是由投资者不能把握或者不能完全把握的各种不确定因素造成的、出现损失的客观可能性;对这种损失的客观可能性的观客观评价、评价(估计)和体验构成了风险意识;此风险意识是影响投资者决策的重要因素。这个定义包含三层意义;第一层讲风险是未来发生不利事件的客观可能性。这一点揭示了风险是—种客现存在，是不依人的意志为转移的，同时也指明了造成损失可能性的原因是各种不确定因素。第二层讲风险也是一种主观意识，是“损失的客观可能性”在头脑中的反映，包括风险估计和风险体验等。第三层意义是讲风险意识会直接影响投资者的决策行为。只有这样理解风险，才能体现出它对投资决策的重要意义。

　　不少关于风险决策的文献都讲到风险认知这个概念。一般来说，风险认知是指决策者对损失的可能性的认识、估计、判断和推测。我们认为，用风险认知来分析投资决策过程存在片面性，不如用风险意识这个概念更为恰当。更能说明问题。我们知道，作为投资决策主体的不是“冷酷无情”的电脑或其他任何客观事物，而是有思想、有情感、有需要、有动机、有个性的活生生的人，在做决策时，人们并不像有些研究者事先假定的那样是纯粹理性的人，实际上，许多投资者做决策时除了“冷静地”估计、判断和推漓不同结果出现的可能性以外，还往往凭直觉、凭热情、观气氛、靠好恶、借勇气和决心等等。“非理性”的方式做出决策。用风险意识这个概念不仅概括了风险认知、风险估计等心理因累，而且还掐括了非理性的因素。

　　风险意识对投资决策有重要影响，例如，对于风险大小的估计以及对风险所抱的态度，都将影响人们的购买决策。需要指出的是，投资者的决策受他们主观上所认为存在风险的影响，这就是他们主观上所能觉察酌风险，尽管这种风险实际上是否存在还术一定。至于他们没有觉察到的风险—无论实际上的风险有多大，并不会影响投资者的投资决策。