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日内交易时段与交易方式都有哪些

来源:【赢家江恩】责任编辑:taoxueying添加时间:2015-08-04 09:40:50

  在证券市场的发展的早期. 日内交易时间通常较短,多数市场采取每日一至二次集合竞价交易模式。伴随着市场的发展和规模的扩大,特别是交易量的逐渐增长,交易时间逐渐延长,并由此形成了日内交易的不同时段以及日内分析

  综合目前国际主要证券市场的实践,日内交易时段一般包括交易前时段、开盘时段、主交易时段、收盘时段、盘后交易时段5个时段.由于各市场采取的交易模式不同(如有些市场采取集合竞价模式,有些采取连续交易模式,有些采取做市商模式,有些采取棍合模式),这5个时段的交易模式也各有不同。

  在开盘前时段,市场一般允许投资者输入、修改订单或允许在场外协商成交的交易向交易所报告,开盘前时段通常不披露任何订单信息.如伦教证券交易所的SETS系统规定,在 交易日的7:00至7:50,会员可输入成交报告,但不能输入订单.泛欧交易所设有开市前咨询时段。在该阶段,交易者只能浏览中央订单薄情况,是不能输入任何信息。法兰克福证券交易所的交易前阶段是交易阶段的启动阶段.在此阶段,市场参与者可以输入订单和报价,并可修改或删除现有的订单和报价,但系统不披露订单的任何信息,此阶段的订单薄是封闭的,系统仅显示前一天的最后价格。澳大利亚交易所的开盘前时段为上午7:00至10:00,此时.系统可接受订单,但不进行撮合。

  在开盘时段,系统将对投资者买卖订单进行撮合。广义上的开盘时段由订单收集阶段、价格确定阶段、订单薄平衡阶段等阶段组成。开盘阶段的目的是产生市场的开盘价。

  紧接着开盘之后的是主交易时段。目前,大多数证券市场在该交易时段均采取连续交易模式.但也有少数市场或少数证券采取每日一次或多次集合竞价模式。连续交易时段有两种交易模式,即连续自动双向竞价交易和做市商交易〔也可以采取混合模式)。在连续交易时段,系统将会按照既定的规则(如价格优先、时间优先原则)对订单进行撮合。

  通常,在主交易时段之后是市场的收盘阶段,收盘阶段的目的是产生收盘价。多数证券市场采取集合竞价方式确定收盘价,但也有一些市场采取加权平均、最后一笔交易价格等方式确定收盘价格。

  收盘阶段之后的一个时段是盘后交易时段。自20世纪的90年代以来。许多交易所纷纷开设了盘后交易时段,如纽约、巴黎、斯德哥尔靡、东京、台湾等。盘后交易一般不确定价格,通常按照收盘价进行交易。

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