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边际效益是什么意思,边际效益投资和价值投资、趋势投资

来源:【赢家江恩】责任编辑:zhangxiaoxue添加时间:2021-12-06 10:20:15
  边际效益是什么意思?边际效益是经济学中的一个概念。一般可以理解为:一个市场中的经济主体为了利润最大化,多次将生产扩大到临界点,每次投资产生的收益会小于上次投资产生的收益,这种收益减少的现象称为边际收益。
边际效益

  用一个简单的例子来理解边际效益是什么意思最容易的:

  一个人饿了,只有钱买五个馒头。第一个馒头的边际效益是最大的,因为你当时最饿,最需要,愿意多花一点钱买。第二个边际效益是递减的,因为肚子里有馒头,不太饿。第五个边际效益最小,因为那时候快吃饱了。如果馒头很贵就不会买。每一个馒头的价格产生的效益,就是觉得付出的价值。从第一个到最后一个递减!这就是边际效益。

  如果研究中存在边际效益问题,就要找效益大的地方投资。不同阶段有不同的研究要求。很多时候,只需要和市场同步去理解。一个各方面都很完善的系统不可能长期存在,放弃效率和短期安全的系统往往会是长期安全和可重复的,这不符合人性,从而保证了系统的唯一性和有效性,也有助于集中思考长期要素和战略要点。

  学习时首先要设定前提,无论是战略考虑还是战术选择。如果是战略考虑,那就不要在意包含什么价格或者预期差。如果是战术动作,就要分析市场,注重市场理解。战术一致性的机会会越来越容易实现。战略决策期应以企业质量为先,非战略决策期以市场预期包含度为先。

  最好在票跌的时候研究,甚至在票涨的时候,在票打回来的时候尝试做研究,不是从操作的角度,而是从研究的冷静、客观、时间的冷静。负面情绪下的乐观判断比正面情绪下的乐观判断更容易、更准确、更谨慎。

  信息的价值与市场演绎的频率负相关,但其有效性不能用市场是否知道信息来衡量。只要没有正确解读,信息是否广为人知并不重要。毕竟会有很多因素压制市场对信息的表达和理解。相反即使市场是完全未知的信息,如果股价已经被推导出来,它的价值仍然会相应地打折。

  顶端和底端是最重要的类别。只有当你清楚地知道这一点,才能有方向感。所以,要标出每个重要阶段的顶部和底部,找出当时对应的基本面和估值体系,然后和现在进行对比,找出异同,建立一个基本面坐标系。这样就可以有参照物,就很容易有方向感。这需要了解基本面、整个估值体系、逻辑和市场心理学。底部是一个范围,可以很宽,不能用数量来定义。关键是它在你的逻辑风格中是否可逆。

  不同投资周期的研究要求也不同。长期立足点是事实和可能,中线立足点是预期和市场的匹配,短期立足点是情绪和信息的扰动。这三点往往不统一,但有时又相通,只是呈现方式和全面性不同。

  市场在不断变化,企业在不断变化,变化是常态,所以要时刻多方向反复审视,对世界有敬畏之心。这种敬畏是意识到事物总是在变化和出乎意料的,所以我们应该尽最大努力让自己保持在受保护的状态,并在极端情况下尽可能地假设可靠性。

  了解过边际效益是什么意思之后看看边际投资、价值投资和趋势投资之间的区别:

  1)边际投资

  一种主流的投资方式叫做边际投资。最基本的假设是当前股价已经充分反映了公司的信息,股价符合公司的实际情况。这个时候如果公司因为某些因素发生了正的或者负的变化,股价就会在这个时候发生变化。

  票房超预期电影可以大幅提升公司的盈利水平,略微提升公司当年的业绩,因此股价大幅上涨。然而如果遵循价值投资的逻辑,会认为这个事件是单一性的刺激。没有逻辑表明明年会有比这一电影更好的电影,然后票房会卖得更好,后年不会。这是不可持续的。

  最后只有那些交易的人才会最终影响股价,而市场上主要的资金来自哪里,这种资金风格将决定整个市场的风格。

  2)价值投资

  价值投资,是目前市场最认可的方式。核心逻辑是如果选择一个好的行业,选择一个有竞争力的公司,股票的价格会更好。如果一只股票同时满足这三个方面,就会被理解为价值投资的一种理念。这种投资的最终回报与短期的利与弊无关。

  投资获取收益的方式来自于企业收入规模和利润的增长,股价的上涨与利润的增加直接相关。所以价值投资的核心要素除了找好价格,就是投资一个企业。未来三到五年,这个企业的利润额会按照一定的规律增长。我们享受的是企业在持续改进过程中带来的投资收益,这就是价值投资。

  价值投资,需要判断的是这个行业是否是一个稳定增长的行业。这家企业的竞争力是否足以蚕食其他市场份额?如果你对这两点判断得好,最终会是这个企业的估值。如果价格相对便宜,就买吧。如果我们继续下跌并进一步加仓,这是价值投资最典型的投资逻辑。

  海外投资模式主要是价值投资。会看净资产收益率和市盈率之间是否匹配,因为净资产收益率和市盈率之间的比值决定了投资股票的收益。如果把它乘以分红利率,它就是能得到的真实现金。

  3)趋势投资

  这种投资逻辑对任何公司都可以进行的。

  1.对于一家成长中的公司来说,行业本身就是一个从刚刚起步到成熟的过程。在这个过程中,很难判断企业未来五年的规模会有多大,因为增长可能是爆炸性的、不连续的。

  2.在新兴行业,竞争格局刚开始很不确定,很难看到长期的情况,尤其是科技型公司,技术在不断变化。每一轮技术更新都可能带来行业的重新洗牌,类似于前几年的智能手机。

  3.周期股不全。股票周期的利润与最终产品价格高度相关。任何公司都没有商品的定价权,只是被动的价格接受者。投资趋势更适合周期性行业。这类企业的利润波动性很强,周期性股票处于行业高景气。净利率可以达到50%,ROE甚至可以达到3%或40%。但是在周期的底部会有损失。了解供需格局的最好方法是看成品价格是否上涨。如何投资周期股也进行过详细的介绍。

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