江恩理论中7年循环的次级结构

　　按照江恩对7年循环的阐述，认为由一个市场重要的顶点或底点起，7年后将会又是-一个顶点或底点。笔者翻阅了大量的市场资料，发觉这一模式有其相当多的例证，而内部的次级结构亦甚有趣味。

　　图为恒生指数月线图，分别出现在1981 ~1987年、1987~ 1994年两组顶部至顶部的7年循环。

　　更值得说明的是上述7年循环的内部结构，亦一样与江恩阐述吻合。首先，7年（84个月）的四分之一是21个月。恒指从1987年10月近4000点的高点，至1989年5月的另一高位3300点，合共20个月，仅差1个月:又从1992年5月的6200点高位至1994年1月的12500点顶部则刚好是21个月。

　　其次，7年的一半是42个月，对港股的影响更是随处可及。可详列如下:

　　（1）由1983年6月的低点至1987年10月的高点，合共41个月。

　　（2）由1990年 7月的3600 点高位起，42个月正好到达1994年1月的顶部。

　　（3）1994年1月高点至1997年8月的另一高点，合共44个月。

　　（4）1995年2月的低点至1998年8月的另一低点亦为43个月。

　　由恒生指数中体现，7年循环由完整的次级结构组成的循环，为分析者全面、准确观察市势提供难得的帮助。

　　江恩对7年的另一项研究认为，在熊市循环中，通常以7年来完成，其结构则是先跌3年形成第-一个底，然后由此再跌4年完成第二个底部。这一现实正好用来印证中国B股市场的面貌。

　　图是上证B股指数月线，该指数自1992年 5月见顶以来长期处于跌市之中，其第-一个阶段性低点是在1995年12月出现，时间为43个月（接近7年的一半）。此后，沪B指在1997年 5月反弹见顶后再次延续跌势，并一直跌至1999年3月为止，第二轮跌势的时间合共为22个月（84个月的四分之一）。然而此次由1992年5 月开始的熊市浪潮，足足用了82个月， 与江恩指出的7年循环所指是何等吻合，这可算是7年循环的最经典的例子之一。