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股票知识:通货膨胀对股价的双重作用是什么

来源:【赢家江恩】责任编辑:xiaohua添加时间:2015-08-17 09:30:47
  影响股票市场价格的一个重要宏观经济因素是通货膨胀。此因素对股票市场趋势的影响比较复杂,它既具有刺激股票市场的作用,又具有压抑股票市场的作用。通货膨胀主要是由于过多地增加货币供应量造成的。货币供应量与股票价格通常呈正比关系,即货币供给量增大使股票价格上升;反之,货币供给量缩小则使股票价格下降。但特殊情况下又有相反的趋势,货币供给量对股票价格的正比关系,有三种表现:

  ①货币供给量增加,一方面可以支持生产扶持物价,阻止利润下降;另一方面是对股票的需求增加,成为股价止跌回升的重要因素。

  ②货币供给量增加引发社会商品的价格上涨,股份公司的销售相应地会增加,从而使得以货币数量表现的股利〔即股票的名义收益〕有一定幅度的上升,使股票需求增加,从而股票价格也相应增加。

  ③货币供给量的递增引发通货膨胀,通货膨胀带来的通常是虚假的市场繁荣,最终会出现企业利润上升的假象,保值意识使人们更倾向于将货币投向贵重金属、不动产和短期证券,股票需求量也会增加,从而使股票价格相应增加。

  由上述可见,货币供给量的增减是影响股价的重要原因之一,货币供给量增加,扩大的社会购买力就会投资于股票上,从而把股价抬高。反之,若货币供给量减少,社会购买力降低,投资就会减少,失业率就会增加,因而股价也必定会受影响。这是问题的主要方面。

  但是,通货膨胀到一定程度甚至超过两位数,将会推动利率上涨,从而使股价下跌,这又是其对股价作用的另一方面。

  总之,当刺激作用大时,股票市场的趋势与通货膨胀的趋势相同;当压抑作用大时,股票市场的趋势与通货膨胀趋势相反。

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