初学者应该怎样读澄清公告

　　上市公司的澄清公告大体分为两类：一类是说公司的经营业绩没有市场想象的那些好，甚至还存在种种不利因素，不容乐观;另一类是说公司未发生传闻所言的资产重组、股权转让或投资高新技术等重要项目。应当说，当某种传言处于真假莫辨的朦胧状态时，上市公司及时真实地澄清真相，对于广大投资者作出正确的投资决策是十分重要的。

　　然而，不容忽视的是，有些上市公司的澄清公告在客观上并没有起到澄清真相的效果，反而产生了欲盖弥障的作用。究其原因，大致有以下几点：澄清公告不及时。有的预亏或ST上市公司，关于其重组或参加重要项目的传闻流传时日非短，这是其股价出现异动的真实动因。人们在明知其预亏的情况下，一再追捧这只ST股票，显然与公司没有及早澄清事实有关。有的人不免会想，该公司对传闻迟迟没有否认，很有可能足默认，等到公司发布重大事件公告时再造恐来不及。过去，曾有一些上市公司就是在这样的问题上与庄家达成默契，听由庄家故作惊人地流传一些子虚乌有的重大消息，把股价炒上去。当出现三个涨停板时，才装模作样地声明“本公司无应披露而末披露的信息”，直到庄家嫌得盘满钵满，想收山时，他们才出面发表澄清公告。

　　有的上市公司的澄清公告内容含糊其辞，似是而非。例如，有的澄清公告使用一种对时效性有严格限制的措辞：截至x x年x月x日为止，未同任何一方达成关于重组或股权转让的协议。言下之意无非是说，不排除曾经就重组或股权转让与有关方面进行过协商，也不排除过了这个时间有可能达成关于重组或股权转让的某种协议。以往曾经发生过这样的事情，有的上市公司作出这样的澄清之后不久，就发生了曾经有该澄清公告中来承认的重大重组事件，令当时轻信该澄清公告的投资人大呼上当。当然，从逻辑上讲，该公司的澄清公告几乎无懈可击，因为它只是否认当时尚未发生的事实，并末承诺将来该事实不会发生。这时上市公司出而发布澄清公告，完全是为信息披露规则所迫，并无让投资者了解事实真相的意图，其之所以采用这种有时间限制的信息披露方式，无非是让自己处于可进可退的主动地位罢了。

　　有的上市公司的澄清公告言不由衷，愈描愈黑;事实上，有的上市公司在信息发布方面客观上存在信息不对称，存在内部人出卖信息、与庄家内外勾结，沆瀣一气，甚至联手操纵信息发布，配合股价炒作的状况。

　　对此，投资者在阅读上市公司澄清公告时应多留个心眼。

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