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投资组合理论是什么,投资组合理论有哪些优缺点

来源:【赢家江恩】责任编辑:添加时间:2019-11-05 09:04:26
  无论是做那个品种的证券投资,在对于自己的投资品种尽心深入分析或者是资金量比较大的投资者都会有接触到投资组合的说法,这是对于投资进行分散投资的一项措施。今天我们就来说一下投资组合理论定义及以及其优缺点。

  现在提到的投资组合理论通常说的是现代投资理论组合,英文全称是Modern Portfolio Theory,简称MPT。表示的是若干证券组成的投资组合,这一组合的收益是这些证券收益的加权平均数,不过风险并不是如此,建立组合就是为了降低其系统性的风险。目前在MPT中最早的是由哈里马科维茨(Harry Markowitz)在他 1952 年发表在财经杂志上的一篇标题叫 " 组合的筛选 "(Portfolio Selection)的论文中率先提出。
       MPT 认为仅仅查看某支股票的预期风险和回报是远远不够的。投资多个股票,可以享受分散投资的好处——其中最主要的是降低风险。MPT 量化了分散投资的益处,从量化理论上解释了 " 不把所有的鸡蛋放在一个篮子里 " 的投资逻辑。对于大多数投资者来说,他们买股票的风险是回报低于预期,甚至是负回报。换句话说,它是平均回报的离差。每支股票在均值的基础上都有标准偏差,即 MPT 所称的 " 风险 "。投资组合的方差公式说明投资组合的方差并不是组合中各个证券方差的简单线性组合,而是在很大程度上取决于证券之间的相关关系。单个证券本身的收益和标准 差指标对投资者可能并不具有吸引力,但如果它与投资组合中的证券相关性小甚至是负相关,它就会被纳入组合。当组合中的证券数量较多时,投资组合的方差的大 小在很大程度上更多地取决于证券之间的协方差,单个证券的方差则会居于次要地位。因此投资组合的方差公式对分散投资的合理性不但提供了理论上的解释,而且 提供了有效分散投资的实际指引。无论行情的好坏,投资组合都可以进行销户抵消,减少在整个行情下的股票整体风险。总而言之做股票不是选对股票而是选对组合,合理的分配好资金,目前来说在机构投资的时候多数都是采用投资组合来达到收益并且是控制好风险。作为一个散户投资者也应该建立这样的投资策略爱帮助自己应对股市风险。之前讲解投资收益率多少合适的内容,可以结合起来学习。

  现代投资理论组合有着上述优点,不过事物总是有两面性,同样也有着缺点。对于初接触这一理论的投资者来说需要考虑到这一组合中风险的意义,有时候需要采取更为风险的投资来降低风险,而对于一些不熟悉组综合类投资组合的投资者无法办到;另外就是对于股票的数量需要怎么定义,有的组合内含有几十只个甚至上白个股票可能都不可能降低风险。虽说有着这样的缺点,不过现在依然是获取投资收益的解决之道,就是股神巴菲特也是讲过,好的成功投资组合决定在于投资者所花费的时间以及技巧。

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