在1902年查尔斯•道去世以后，威廉姆•皮特•汉密尔倾和罗伯特•雷亚(Robert Rhea)继承了道氏理论.并且在其后有关股市的评论写作过程中加以组织和归纳，形成了今天我们所见到的理论。他们所著的《股市晴雨表》和《道氏理论》成为后人研究道氏理论的经典著作。
值得一提的是.这一理论的创始者查尔斯•道，声称其理论并不是用于在预测股市的，甚至是不用于指导投资者的.而是一种反映市场总体的趋势的晴雨表。其实，道氏理论的最伟大之处是它宝贵的哲学思想.这是它的精髓。
雷亚在他所有相关若述中都强调，道氏理论在设计上是一种提升投机者或者投资者的知识的配备或工具.而并不是可以脱离经济基本条件与市场现况的全方位技术理论。根据定义，这是一种技术理论。是根据价格模式的研究来推测未来价格行为的一种方法体系。
道氏理论在技术分析领域有着举足轻重的地位，它的一些概念和信条至今仍具有重要价值.它的一些子理论也被一些其他的理论所采用，如艾略特波浪理论等。但是.这一理论仍然存在明显的局限性。
一个比较大的问题就是，交易者可能会错过很长一段的趋势逆转。我们可以从2008年世界金融危机许多商品的K线图中就可以看出趋势逆转的信号是价格没有形成更高的波峰或更低的波谷.但等交易者发现端倪时.市场可能“轻舟已过万重山”了。
另一个问题是.经过一段时间后指数会改变。不同指放之间可能会互相矛盾，这不符合理论的基本信条。而且工业和交通在现代经济中已经不占主导地位，而只是经济的一个组成部分。所以现在要参考的不再只有这两个指标。而需要更多的指标.而让这些指标之间完全吻合几乎是不可能的.这就打破了道氏理论的第四基本信条。
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