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利弗莫尔和巴菲特的同与不同之处

来源:【赢家江恩】责任编辑:chengang添加时间:2015-07-28 17:37:19
  伴随着期货投资界传奇人物逍遥刘强的自杀,杰西•利弗莫尔再次进入人们的争论视野,我们知道在期货市场,很多人都是非常推崇利弗摩尔的。而其像利弗摩尔一样步入自杀的境地则是笔者无法想象的,所以在后来和朋友的聊天中调侃到,还是看江恩的书吧,不能学习利弗摩尔,活着才是最重要的。利弗莫尔的投资影响了很多人,而同时,在国内也依然有很多人推崇沃伦•巴菲特,借此机会,笔者向大家谈谈关于利弗摩尔和巴菲特之间的相同与不同之处,或许我们还能从这两位传奇人物身上再学习些什么。
  
  先说相同之处:1.他们两个对于市场的底部及顶部非常敏感,几乎每次都能成功逃离顶部区域,而同样,每次的底部区域都能满仓;2.利弗莫尔操作时选取的是突破加仓式的方法(可以对比江恩的金字塔交易方法),巴菲特买入股票的位置也不是在最低点,几乎也是在突破以后加仓;3.他们的操作策略独特,守口如瓶。利弗莫尔几乎不跟任何人谈论股票,同样巴菲特也很少谈及。他们都是独立的交易者。这与大多数目前的散户是完全不一样的。
  
  接下来是他们之间的不同之处,这点可能要多些了。
  
  首先关于杠杆。我们知道早起的巴菲特使用的是长期对其死心塌地跟着他的人的钱借过来当杠杆用,很多亲友哪怕对他有一丝的质疑,就把钱退还给他们,而只有他的姑姑爱丽丝,对其非常信任,钱交给他便不再过问,因此,这也是使得巴菲特的杠杆即使亏损了35%,也不会有人来逼着他平仓。而后来,名声起来之后,巴菲特则开始使用保险公司的浮存金。这种钱在一些大的一流的保险公司几乎是弄不到的,但是小的普通的保险公司由于投资能力的限制,只能获得微小的资产增值,但是如果放在巴菲特这样的人的手里就不一样了。这样的长期无息的浮存金当杠杆比在证券公司融资融券要好很多。就算是暂时浮亏50%,也不至于有人来逼着平仓。
  
  而利弗摩尔则不同,他的交易大多是使用杠杆的,而且基本上是证券公司的融资的钱,当然这种资本本身比巴菲特的资本成本要高,更重要的是一旦出现错误,可能就会立马爆仓,这个毫无疑问。
  
  其次,对于市场判断。在市场看多的时候,每次大熊市后,都会把自己的钱和保险公司浮存金一起加仓。利弗摩尔同样是杠杆加满仓,这种杠杆和我们目前的融资融券一样,问题有很多,就算是看对了大的趋势,但是短期如果出现错误,暴跌35%就会被强制平仓。而等后来的大趋势走好的时候,就与其无关了。对比来看,巴菲特的杠杆就没有这个问题。
  
  而在市场看空的时候,巴菲特表达方式是去杠杆加空仓。比如,在1969年,巴菲特清盘所有账户,去掉杠杆,同时空仓持币等待。这种操作方式,虽然容易踏空,但是赚钱走人本身就是对的。而如果是利弗莫尔,做多结束后,立马就会杠杆做空,他一刻都闲不住。其实他的很多靠做多市场赚来的钱最后都亏损到做空上了,虽然在1929年股灾之时一战成名,但是后来很快就在抄底的过程中,将赚的钱还给了市场。
  
  对于这两位传奇人物,巴菲特被冠以价值投资的代表,而利弗莫尔更像一个投机客,他们两位的操作,我们都有过相应的了解。希望能通过学习对我们平时的操作有所帮助,吸取教训,在操作中谨慎使用杠杆的同时,认真研究市场,学习技术分析
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