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投资的进化:估值的艺术(上)

来源:【赢家江恩】责任编辑:zhangmengdi添加时间:2020-04-30 13:42:33
  在初学投资的时候,经常接触到一个概念市净率市盈率,我们一般认为低市净率,低市盈率,高增长,这样的股票未来是大牛股的可能性比较大。因为它便宜,成长性也非常高,很容易引发戴维斯双击。到目前为止,很多人依然会在低市盈率板块当中寻找被埋没的未来牛股。
  笔者在这条路上也走了一些弯路,往往认为在一些比较成熟的行业,在他们高增长的末期,市场上对他们的评价都比较高,热情也比较高涨,脑子一热就冲进去了。畅想着他们未来美好的前景,自己也实际选出了一些去持有,激动的度过了一年又一年。但是最后很多股没有走出想象中的大牛行情,甚至出现有些股票业绩大变脸,从高增长到中增长到低增长,以前没有看到的企业的弱点全部爆发出来。于是开始意识到对一个企业真正的全方位了解是相当困难的一件事情。同时也意识到在低估值的板块当中,你要去淘金,要有超越市场的智慧。
  后来吸取了一定的经验教训以后发现,在长达十几年的投资过程当中,对某一些板块的某一些个股给予的低估值不仅仅是因为这个板块的成长性,也是因为这个这个板块的防御性带着一定的隐患,才没有给他们过高的估值。比如说在某一个行业市场常年低估值的时候,千万不要妄想着市盈率能够快速得到较大的提升。同时也要去寻找市场,为什么给他们低市盈率的原因。一定要多听一些反面的意见,全方位的去了解一个企业。
  当你买入一只股票之后,往往屁股决定脑袋。市场上不利的言论,我们选择屏蔽。所以在买入之前小心又小心的去选择,在买入以后要坚定又坚定的去持有操作,这样才更容易获得成功。
  俗语说的好:便宜没好货,好货不便宜。所以说现在的观点是宁愿在高市盈率当中寻找一些成长率较好的一些企业,也不愿意在低市盈率当中寻找一些未来不确定的黑马。虽然买入成本相对来说是贵一点,但是更加注重股票的质地,高的成长性。
  一个企业有小变大,有大变强,高速成长期的时候你去投资它,希望能够收获巨大的收益!这也是芒格教给巴菲特的,多年以后的笔者才开始理解。如果能纠正买便宜货的想法,笔者的资产可能比现在要大很多。
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