上周末，证监会为了积极完善分红制度，引导上市公司持续回报股东，推出了拟通过提高公司现金或股票分红累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润20%的措施，来抬高上市公司再融资门槛，从而通过政策来督促上市公司积极分红。

　　笔者认为，这一政策的出台对于中小板上市公司的影响，要远远大于主板市场的上市公司。之所以这么说，主要是基于中小板上市公司的市场操作。由于中小板上市公司初始股本规模较小，根据历史形成的共识，市场普遍接受中小板公司股本快速扩张的预期，而股本的快速扩张，一定是依赖于大比例的分红送转和再融资的扩容增发。

　　因此，该消息出台，势必会稍微改变市场对中小板上市公司关注的重点。

　　首先，对于属于中小板市场的次新股来说，其再融资冲动最强，股本优势也最明显，随着拟分红比例的提高，绩优公司必然会催生提高分红比例或额度的意愿，从而给市场带来极佳的投资机会。结合2008年半年报，可以对烟台氨纶、绿大地、大华股份、三全食品、步步高这类具有高每股未分配利润的次新股，予以特别关注。

　　其次，除了具有分红潜力的公司之外，考虑到市场的融资环境不断严峻的影响，上市保持盈利正常、已经有连续两年符合再融资条件的分红记录，且尚未有过再融资记录的中小板公司，也值得关注，毕竟这类公司今年通过再融资条件达标从而实现增发融资的意愿最强。结合相关统计数据，可以发现新和成、三钢闽光、华峰氨纶、德美化工、太阳纸业等公司均符合上述条件。

　　虽然近期市场走势仍然疲弱，似无好转迹象，且该政策性利好还更具弹性，刚性不足，其滞后效应何时显现还是未知数，对于相关受益上市公司的短期走势冲击也不大。但投资的乐趣就在于提前发现未来的投资机会和价值，投资者对这类上市公司再加以其他定性分析的方法进行优中选优，指导未来的投资，还是大有裨益的。(民族证券 刘佳章)