截至8月14日，中小板上市公司有267家，其中公布2008年中报的有116家，公布中期业绩快报的有88家。从已公布中报和业绩快报的204家公司来看，只有8家上市公司亏损，合计净利润达到91.75亿元，其中有2007年中期业绩的192家可比公司中，净利润同比增长49.04%。

　　虽然今年上半年受紧缩性宏观调控和全球性通胀的影响，但是中小板公司的业绩增幅却稳步增长。

　　统计显示，从有2006年中期业绩数据的公司比较来看，可比公司2007年中期净利润的增速仅有29.20%，2008年中期业绩增幅比2007年提高了68%。此外，从营业收入情况看，中小板公司2008年中期同比增长39.26%，比上年同期26.52%的增速也提高48%左右。整体上讲，中小板目前收入和业绩增长情况比较理想，都远高于去年同期。

　　增长依然很强劲

　　从环比来看，公布中报的公司中，虽然2008年一季度比2007年四季度的收入和利润都有下滑，但那主要是季节因素和年底结算等问题的影响；而2008年二季度单季度收入和净利润同样也相对一季度环比增长20%和34.5%，收入和利润整体情况目前并没有受宏观调控太多的影响，增长依然很强劲。

　　从业绩变化的个股家数看，204家公司中和去年中期相比有改变的有192家，其中业绩增长的131家，占68.23%，其余的61家业绩有所下滑。在业绩增长的公司中，业绩增长超过20%的有88家，其中增长超过50%的有45家，占到全部可比公司的23%。超过1/5公司增长超过50%，体现了中小板企业良好的成长性。

　　从市盈率角度来看，目前中小板的市盈率水平下降迅速。为了使不同时期的市盈率更具可比性，对2007年底的市盈率我们以当时股价除以2007年的业绩来计算，以当前的市盈率取2008年的业绩(中报业绩乘以2)来计算。

　　中小板市盈率降至27倍

　　统计已公告2008年中报业绩和业绩快报的204家公司，其中有159家在2007年年底已经上市。2007年年底时，这些中小板上市公司的市盈率水平达到73.28倍，而现在的市盈率水平只有27.27倍，下降了62.78%。市盈率水平的大幅下降，使得中小板的投资机会明显增强。

　　从市值比较看，在这一阶段，这些上市公司的总市值仅下降50.95%，稍低于A股市场的下降水平53.68%。但中小板上市公司的业绩大增49.04%，高于市场水平，显示了中小板快速增长的特点。高速增长的业绩，也赋予了中小板更高的投资价值。

　　随着中报和中期业绩快报的不断披露，中小板上市公司今年上半年的业绩情况逐渐明朗起来。统计显示，可比的192家公司净利润比上年同期增长49.04%。

　　公司受行业或宏观环境影响不大

　　作为整体，中小板公司依然受宏观环境的影响，从行业分布看，制造业利润下滑的公司明显占到多数，在61家业绩下滑的公司中，就有48家属于制造业，占到79%，说明中小板企业整体上也受原材料涨价影响，挤压了公司利润。而信息技术业由于其技术的壁垒，明显优于制造行业，很少有业绩下滑。

　　不过，由于中小板公司规模普遍较小，其业务的增减变化也会很大，往往一个项目或一个事项可能就成为影响公司经营的主要原因，而行业或宏观环境问题相反未必有那么大。如天马股份增长的主要原因就在于募集资金项目的投产，路翔股份上半年亏损是季节性原因等。

　　因此，对于中小板我们在看重其成长性的同时，更多要注重个股而不是大行业的分析。(广州日报  中信建投 田东红)