天马轴承股份有限公司（以下简称“天马股份”或“公司”）主营通用轴承、铁路轴承和重型机床。目前已形成了跨五省市的七大生产基地，构成了完整的产业链，成为国内少数具备产业链整合优势的机械制造企业。

　　公司已经抢得风电轴承市场先机。目前国内风电市场正处于“井喷”阶段，2007年公司与东方电气签订价值1.68亿风电轴承订单，标志着公司成功进入风电领域。在国内风电行业爆发之际，公司无疑占得市场的先机。

　　公司控股齐重数控，除了丰富公司的产品线，还将为公司未来的生产经营提供重要的设备保障，此外，受益于我国装备制造业振兴，齐重数控产品供不应求，订单饱满，2008年齐重数控开始并入公司财务报表，预计齐重数控未来将会给公司带来良好的收益。

　　预计公司2008－2010年EPS分别为3.66元、5.22元和6.62元，考虑到公司在轴承和数控机床领域的行业优势地位，而且公司未来三年正处于业绩爆发期，公司可享有较高的溢价，我们上调六个月内目标价位至150元，分别对应08年41倍和09年29倍的动态市盈率，给予公司“推荐”评级。

　　风险提示：跨行业经营风险、原材料成本价格上涨、国家宏观调控。