在这个市场中，总有一些先知先觉的机构，他们或是在5000点到6000点高位成功出逃，或是在政策底部来临之前"幸运"地埋伏其中。

　　上周，一系列政策"组合拳"打出之后，A股迎来了7年来罕见的井喷行情。巧合的是，"9·19"涨停日出现之前，保险资金、少数QFII和外资机构就已经悄然逆势而动，准确地在"地板价"上买入银行股，而基金和多数QFII则在政策底部来临之前错失良机。

　　险资：一周买沪市A股35.16亿

　　在上交所的赢富数据中，T类席位一直被市场称为保险资金的专用席位。上周，银行股的连续杀跌曾让市场陷入极度恐慌中，但保险资金却选择在这个时候介入银行股。

　　数据显示，9月11日到17日，T类席位在这4个交易日内资金净流入6.83亿元。其中，16日，T类席位资金净流入4.6亿元，主要买入招商银行  （600036 股吧,行情,资讯,主力买卖）、浦发银行  （600000 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国平安  （601318 股吧,行情,资讯,主力买卖）。截至目前，保险资金流入沪市A股的资金达35.16亿元。

　　QFII：抄底获利近10%

　　中金公司上海淮海中路营业部、申银万国上海新昌路营业部和瑞银证券营业部是业内熟知的三家QFII扎堆儿的营业部。

　　9月16日和17日，招商银行连续两天跌停。在第二个跌停日，即银行股集体反弹的前一天，中金淮海中路营业部杀入招行，全天净买入3883万元，位居净买入席位排行榜的第二位。以平均价计算，到上周五收盘时，这笔买入的账面收益率达到9.5%。除招行外，深交所公开交易资料显示，在16日深发展跌停时，该营业部净买入深发展1.178亿元，位居净买入席位排行榜第一位。

　　瑞士银行：逆势买入中行H股

　　在香港市场，个别外资机构对中资银行股的出手更为凌厉。香港交易所上周五发布的数据显示，中国银行  （601988 股吧,行情,资讯,主力买卖）H股于16日暴跌8.43%，但当天瑞士银行逆势买入1.14亿股，平均买入价为3.072港元/股，共动用资金约3.5亿港元(约合3.07亿元人民币)。中行H股上周五收盘价为3.36港元，照此计算，瑞银该笔投资的账面收益率约为9.4%，账面盈利约为3290万港元(约合2886万元人民币)。

　　基金：判断失误狂抛银行股

　　基金是上周抛售银行股的主力，其主要抛压集中在周一。当天，基金的成交量是平时的两倍多，资金的流出量达到了17.36亿元，占4个交易日卖出额的80%左右。基金主要抛售的是当天带领大盘下跌的银行股，招商银行、浦发银行  （600000 股吧,行情,资讯,主力买卖）、工商银行  （601398 股吧,行情,资讯,主力买卖）、民生银行  （600016 股吧,行情,资讯,主力买卖）和建设银行  （601939 股吧,行情,资讯,主力买卖）被基金抛售最多。而据内部人士透露，在上周的杀跌行动中，公募基金的银行股仓位平均下降了2个百分点。

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　　央企回购很快有章可循

　　证监会十一条相关细则征求意见

　　继国资委高调表态支持央企回购股份之后，关于上市公司回购股份的相关细则也正在紧锣密鼓地制定之中。昨天晚间，证监会发布《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》的征求意见稿。分析人士表示，在几大部门的协调之下，央企回购股份将很快有章可循。

　　上周四晚间，印花税单边征收、汇金公司购入三大银行股票、国资委支持央企回购股份三大政策利好集中发布。这其中，国资委主任李荣融短短200字的一段话为市场留下了广阔的运作空间及更多的期待。因为从境外市场的例子看，公司回购股票对抑制股价暴跌，振兴股市有较明显的作用。特别是在股市低迷时，股票回购对提振股市信心、推动股市回升的作用尤为明显。但央企增持或回购股票如何操作？怎样规范？这些细微工作显然需要证监会协调和配合。

　　仅仅过了一个周末，证监会便迅速发布了《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》的征求意见稿。这份征求意见稿涉及十一条补充规定，希望投资者和社会各界人士积极参与讨论研究，并提出建设性意见或建议，并于9月28日前反馈给中国证监会。

　　据悉，十一条补充规定主要包括三方面内容：一是按照市场化原则，放松上市公司通过二级市场回购股份的管制，取消备案式的行政许可。二是加强监管，提高市场操作的透明度。如要求第一笔回购行为发生的次日应该公告，每当回购股份达到总股本1%时也有披露义务等。三是借鉴国际经验，防止价格操纵和内幕交易。如要求回购价格不能是当天涨停板价格，回购行为的实施不得在集合竞价和收盘前半小时等。

　　分析人士指出，征求意见稿显然是在为央企回购上市公司股份铺路。此外，作为一个规范的市场，无论是上市公司还是央企，在回购股份的同时，加强监管、防止内幕交易也是监管层的首要任务。(王洁 李若愚)