政策效用逐步显现

　　大小非解禁一直是市场的心头之患，从大宗交易平台限量减持，到加强信息披露，证监会做了多方面的工作来减轻市场对大小非解禁的担忧。而此次证监会抛出了金融创新的手段，“二次发售＋可交换债券”的组合方式来解决大小非问题，赢得很高的支持度。

　　到目前为止，大小非在形式上已经拥有二级市场、大宗交易平台、二次发售３种减持方式。

　　据统计，9月份市场将迎来大小非解禁的低潮，解禁大小非的公司家数为67家，是全年最少的一个月份，解禁规模约198.3亿元，比8月份减少约92.6%。分析人士预计，这将为9月份的市场营造一个良好的市场环境与改革环境。

　　另外一项直接刺激市场的措施——大股东增持股份计划将逐步展开。8月27日，证监会正式发布实施的《关于修改〈上市公司收购管理办法〉第六十三条的决定》。决定对控股股东自由增持提出豁免申请，“大股东增持不超过2％股份豁免要约收购的申请由事前调整到事后”，沪深交易所也同步发布了增持行为指引。

　　效果很快显现。昨日，两家中央企业就已率先增持。有研硅股和新兴铸管分别刊登公告表示，公司控股股东通过在二级市场买入的方式，增持公司股份。截至收盘，两只个股分别上涨5.71％、0.88％。

　　中投证券分析师表示，尽管两家公司增持股份并不太多，但它与当年三一重工承诺不减持一样，起到了示范效应。如果未来有更多的增持现象出现，市场信心有望得到进一步恢复。

　　除了上述两项直接有利于市场的政策，分红新规挂钩再融资、新基金密集发行等政策，都向市场展现出了积极的信号。

　　未来利好值得期待

　　上述几项政策已在实施当中，其效力需要时间的进一步强化，而近期流传的一些宏观政策同样吊起了市场的胃口。

　　“对于市场信心的缺失，最根本还是来自于对宏观经济的担忧。”上海汉丰投资公司总经理韩长印在接受本报记者采访时表示，这已成为市场共识。尽管从上市公司的业绩来看，总体盈利水平再创历史新高，但是宏观数据却表明国内经济的增速已有所回落。

　　“因此，从目前的经济形势来看，国家推出经济刺激方案的可能性还是有的。”一位私募基金人士告诉记者。他指出，8月29日，日本政府就推出了经济刺激计划，该计划最高规模达到11.7万亿日元，合计1070亿美元，其中政府的直接财政开支约为2万亿日元。“管理层或许可以效仿之。”

　　而关于财政部的1500亿元的减税方案，对市场的正面刺激则更大。业内人士指出，本次上市公司亮丽的中报业绩，有很大一部分要归功于新税法，即两税合并。其中，金融业受益最大。

　　最后一项值得期待的政策便是取消红利税，证监会近期高调表示正与相关部门沟通红利税调整事宜。平安证券分析师认为，如果取消红利税，则将对股票市场构成实质性利好。初步估计，如果取消红利税，2009年可为投资者增加约200亿元的投资收益，意味着给股票市场带来约200亿元的增量资金。(记者 宋璇)