海外无本金交割市场中的人民币利率互换产品(NDIRS)报价昨日继续走低。香港市场的交易商指出,由于短期内看不到中国央行要升息的迹象,前期入场的机构部分选择离场,由于该市场流动性本身就不活跃,部分机构的离场导致各期限的固定利率产品报价迅速走低。

　　从4.71%高点回落至4.31%

　　以基于七天期回购的五年期利率互换报价为例,5月初利率报价还徘徊在3.55%左右。此后,随着越南金融动荡,亚洲国家通胀水平普遍居于高位,中国出台成品油涨价措施等,刺激了对冲基金等投资机构入场赌中国央行升息的意愿,该产品的报价于7月3日达到4.71%的近期高点。

　　而昨日，截至北京时间12:30,海外基于七天期回购的各期限利率互换报价都普遍回落。其中,某交易商一年期的报价为3.54%,五年期的报价为4.31%。

　　香港一家主要交易商称,NDIRS市场的主要参与者包括对冲基金、外资投行等,资金快进快出是主要特点。

　　"前几周从中国传出的消息是管理层最关注通胀,机构就入场去赌中国央行升息;这两天消息面又变成害怕经济增长衰退,通胀水平也要回落的消息，部分前期入场的机构就选择了退出。"

　　上述交易商还表示,美国升息会增加中国升息的可能性,"但美国目前根本没能力升息,中国升息的可能性也就降低了。"

　　中国银行间市场的利率互换产品报价昨日也走低。基于七天期回购的一年期利率互换报价目前为3.56%~3.68%,五年期的报价为4.06%~4.27%。

　　此前曾成功押注央行升息

　　据悉，长期以来，境外不可交割人民币利率互换市场的报价基本上都是跟着国内的利率互换市场走，其价格基本一致，多数时间利差几乎为零。

　　但是，在去年5~10月，NDIRS市场的报价开始突然背离境内行情。来自彭博的数据显示，以7天回购定盘利率为基准的固定利率开始突然高于国内报价100~200个基点。而此后，央行于去年5月19日、7月20日、8月22日、9月15日的连续四次加息证明了海外机构押注正确。随后，NDIRS市场报价的变动开始引人关注。

　　人民币对美元汇率继续回落

　　人民币对美元汇率昨日也继续回落，来自外汇交易中心的最新数据显示，7月9日人民币对美元汇率中间价报6.8632，较前一交易日回落51个基点。

　　交易员称:"人民币走跌,主要是因为昨天晚上美元升了不少,带动今天中间价开在了6.8632元。"

　　他指出，市场对近日即将公布的6月份贸易数据较为关注，因大额贸易顺差局面料短时难以扭转，仍将是促进人民币升值的主要内在动力。

　　据悉，中国6月份贸易数据可能在今日左右公布。而分析师预计,尽管6月中国进口继续强势增长,但出口增幅亦不低,因此当月贸易顺差预计连续第四个月环比走高，但受到外需持续减弱的影响,预计今明两年贸易顺差可能出现下降趋势。部分分析师已将今年顺差预测值大幅下调至2280亿美元，并预计明年顺差进一步缩窄至2200亿美元。而贸易顺差一旦出现回落，届时对于人民币是否能维持单向升值的分歧将有所加大。

　　北京时间17时30分,海外无本金交割市场上人民币兑美元一年期合约报6.4870元,上日收盘价为6.4950元;外汇交易中心美元兑人民币一年期掉期贴水中间价报2100点,相当于市场认为一年后人民币兑美元将达到6.6470元。(金霁)