今年以来的「大小非」(大股东和小股东持有的非流通股)解禁，一直被认为是A股市场最大的利淡。而随著解禁市值最大的二、三月份已经过去，A股市场亦已告别今年上半年的限售股解禁洪峰。相比前两个月，四月份「大小非」的解禁额度将大大缩减，较三月份减少达六成。

　　根据wind数据显示，本月共有147只限售股解禁上市流通，解禁总股份数为114.8亿股，以周二收盘价计算，解禁总市值约为1500亿元(人民币，下同)。而二月份共计有135.29亿股开始流通，解禁市值达到3842.54亿元；三月份有131亿股开始流通，解禁市值达到3766.59亿元。

　　从三月份至今，沪综指跌23%，深成指跌22%。华泰证券研究所分析师陈慧琴指出，「大小非」抛售是构成市场三月份暴跌的主因之一。她分析，在市场已经处于高估值的情况下，短期内突然增加的「大小非」解禁所带来的供过于求的压力，使市场骤然失去平衡。因此，四月份解禁股减少将一定程度缓解抛售压力。

　　中铝工行解禁值最大

　　在四月份解禁上市的114.8亿股中，中国铝业  （601600 股吧,行情,资讯,主力买卖）和工行  （601398 股吧,行情,资讯,主力买卖）是解禁股中的「巨无霸」。其中，中国铝业的解禁抛售压力较大，其25亿股IPO(首次公开发行)原股东限售股份将于三十日上市流通，这批限售股将使该股流通盘扩容175%，按昨日收市价计算，解禁市值约为472亿元。该股股价近来随大市一路下跌，从三月初的32.28元下跌到昨日的18.89元。另外，工行亦有29亿股的IPO战略配售股份在二十七日上市，总市值也超过了173亿元。

　　陈慧琴表示，经过二、三月份的「大小非」解禁高峰以后，加上今年年初至今的急跌，本月新增的抛售压力已被消化了很多。她同时指出，「大小非」解禁并不一定直接等同于「大小非」抛售，需要从两方面看：一方面，在经济增长趋缓的背景下，不少上市公司大股东的财务压力可能都会有所增加，而限售股的流通，实际上是打通了产业资本和股市之间的通道，这决定外围资金环境将直接冲击股市的资金供求关系；另一方面，几乎零成本的「大小非」在市场趋弱时仍有可能表现出更大的减持愿望，这决定了「大小非」解禁将是一个持续释放的过程。