反弹步入"套牢区"短期或将出现反复

　　新年开市后沪深两市双双出现四连阳，呈现价升量增的格局。国盛证券预计大盘仍有可能在短期内保持强势格局，上证指数反弹点位在5600点附近。

　　慢牛震荡爬升

　　国盛证券指出，从宏观层面来看，2008年的整体环境相对复杂，考虑到奥运、两会及央企整合等因素，政策干预市场的动机更加强烈，也更加复杂；最高层对市场非理性波动的容忍度显然不比2007年，这决定了2008年市场的运行轨迹可能更加平缓，将以慢牛震荡的形态为主。

　　在去年央行不断加息和调高存款准备金率政策失效的市场环境下，今年政府可能采取货币政策、财政政策、税收政策等多种政策相结合的宏调措施。国盛证券表示，这些政策一旦出台，对股市的影响肯定是负面的，一则制约了行情的发展高度，打击市场人气；一则影响上市公司的每股收益，从而制约其股价空间。

　　做多动能继续释放

　　截至去年12月29日，沪深两市共有574家公司发布业绩预告，报喜公司占75%。国盛证券认为，在年度报告披露阶段，业绩因素对股价走势会产生极大影响。

　　2006年的高比例分配促成了历史上最为强劲的升势，而2007年年报的分配状况也有望促成2008年1至4月份公布年报期间较强的年报行情。近期中小板块等诸多中小市值成长品种在2008年首个交易周继续恒强走势，就表明了该做多动能的释放。

　　此外，2007年最后一个交易周，人民币升值的趋势可以用跑步升值来形容。从2007年12月24日到2008年1月2日首个交易日，人民币兑美元一举突破7.30关口，即创下2005年7月汇改以来新高。而海外市场的经验表明，本币升值必定会带来本币资产价格的上涨，促进股市上扬。因此，国盛证券表示，短期市场两大做多动能有望继续释放。

　　反弹期望不宜过高

　　从技术上看，2008年首个交易周沪深两市大盘震荡上行，多空进行了激烈的争夺，5日均线形成了坚强的支撑，市场不断走强。中小板指不断创出新高，深证成指离历史高点仅12％，昨日上证指数也已站上60日均线。

　　从成交量看，市场人气逐步回暖。以沪市为例，上周周内最低成交量为1346亿元，最大量能为1718亿元，为6124点以来的天量。量能的有效放大，显示有场外增量资金介入，有利于大盘继续向上拓展反弹空间。

　　从盘面看，市场重现"八二"现象，两市个股行情精彩纷呈，从而推动大盘继续震荡上行。

　　国盛证券表示，双底突破后的量度升幅大概在5600点附近，但是，上证指数于去年10月份在6000点上方形成的双头颈线位5430点区域存在较大的压力，该点位上方也是前期的密集套牢区，届时可能会产生较大的震荡。不过，中期底部已基本确立，行情正向新的一轮上升浪转化，后市股指可能将会以震荡盘升的慢牛方式运行。

　　但是基于对通胀高涨带来的调控预期，以及对外围市场近期动荡不安的担忧，国盛证券认为这种强势上行暂应理解为反弹，而不是反转，即对市场短期反弹期望不宜过高，大盘走势或有反复。

　　关注题材热点

　　岁末年初市场，二、三线股活跃度明显增强，奥运、医药、化工、中小板等表现抢眼，一批有成长性的个股受到了投资者的热烈追捧。国盛证券表示，2008年是主题投资年，个股成长性或题材炒作年。

　　2008年比较明显的题材有：上市公司的年报业绩浪、指数期货的推出、创业板的设立、央企的资产注入与整体上市、奥运事件、新能源、环保等。(东方早报　记者 葛佳 孙立云)