政策利好 医药股遭遇"见光死"?

　　江南证券认为，周二，国家发改委全文发布了深化医药卫生体制改革的征求意见稿，向社会征求意见。与以往每次有医改意见的传闻出现时不同，此次意见稿的公布，并未在股市中引发生物医药板块的炒作。生物医药板块在上证指数下跌2.71%的市况下，板块总体跌幅为2.14%，未明显跑赢大盘。

　　医药行业有望延续景气

　　究其原因，主要有两方面：一是在过去的时点，市场人气犹在，机构或游资处于且战且退之中，有一定的利益诉求，题材股炒作有较好的群众基础，而如今，投资者人心涣散，虽然机构在优质医药股上仍有一定的配置，但争持的重点已转向权重指标股，更关心的是蓝筹股群体能否稳定下来，故医药板块在一定程度上有被边缘化的迹象;二是最近炒作的券商板块、农业板块等，在融资融券公布、党的十七届三中全会闭幕后，均有"见光死"现象，见利好不进反出的熊市心态作祟，制约了该板块的市场表现。

　　意见稿指出：深化医药卫生体制改革要着力抓好五方面重点工作，力争近期取得明显成效，尤其提到：基本医疗保障制度全面覆盖城乡居民，城镇职工基本医疗保险、城镇居民基本医疗保险和新型农村合作医疗参保(合)率达到90%以上。在党的十七届三中全会之后，预期国家财政将进一步向农村倾斜，发展农村教育、医疗、社保等公共事业，10亿农民享受医疗保障将带动我国医药市场增长。

　　全球范围内爆发的金融危机导致国内的经济增长也有所放缓。在股市中，周期性行业(如钢铁、煤炭、航运等)近期普遍被调降预期，机构纷纷减持，板块跌幅较大。在这种背景下，深化医药卫生体制改革将有利于医药行业延续景气预期，促进城乡居民在医疗保障的前提下增加消费，故医药板块具有一定的抗周期性防御特点。

　　龙头公司有望从中受益

　　我们预期优秀的上市公司可能在行业竞争中取得较大的市场份额，尤其是细分子行业中的龙头公司更面临重大的发展机遇。在健全基层医疗卫生服务体系的情况下，城乡居民享受疾病预防等公共卫生服务和常见病、多发病、慢性病的基本医疗服务将得到加强，普药及大病用药将明显增长。生产心血管类药物、抗感染药物、抗肿瘤药物和呼吸系统药物的上市公司值得关注。

　　同时，我们也要看到，当前股市仍处于调整周期中，市场尚难以出现持续性主流热点。所以，在医药板块缺乏权重指标股的情况下，短期如因医改消息引发板块炒作，可能仍以中低价股的交易性机会为主。持有该板块股票的投资者如无长期投资意愿，则应关注通过差价交易摊低成本、扭亏争盈的机会。观望者如有意介入，在当前市场背景下，应兼顾股票的技术面强弱。


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