上周A股市场大部分时间单边下行或低位震荡。然而，正当投资者情绪悲观到极点，甚至担心月K线能否收阳时，上周五尾市在金融股强势崛起的带动下全线上扬。这种周五尾盘的突然飙升是否与博弈周末消息面动向有关？而上周末又有哪些信息值得我们特别关注呢？

市场在“维稳”中走弱的原因

上周初股指受美股反弹的影响略高开，但上方受阻10周均线的压制。此后全周大部分时间单边下行，并且开始与外围市场脱离关联。直至上周末连续下跌至2721点时，在逢低买盘和博消息盘强劲介入金融股的影响下，股指快速反抽，报收于2801点，全周仍以小阴线报收。在此期间，日成交量渐次萎缩，处于相对地量水平。

在舆论连续、一致“维稳”的背景下，股指依然在上周大部分时间选择了单边下行，究其主要原因有三：

1、在暂停了四个月大盘股发行后，中国南车在8月初将重启IPO，令市场十分担心。同时，近一段时间来新股上市的首日高获益率，次日转向跌停，显示二级市场仍在不断地为一级市场买单。

2、8月份也是大小非解禁规模较大的一个月，从累积效应来看，未来的抛压仍然不可小视。特别是宝钢119亿股的限售股在8月19日即将解禁，令宝钢持有者先将价值投资扔在一边，纷纷选择先撤离的战术。

3、市场担心“维稳”只是为了奥运特殊时期，属于暂时性质。有部分投资者认为，目前管理层、各大媒体均在提倡维稳，股指还只是整理，无法上涨；若在奥运之后，如果没有了这些“维稳”的声音，市场岂不是要大跌？

低迷市道中几抹亮色

但即使在如此低迷的市道中，从盘口来看，仍有几抹值亮色值得重点关注：

1、自6月底以来，沪市本地股的全面活跃已经维持了近一个多月。在此期间，以界龙实业为领涨标志，逐渐拓展到中卫国脉、外高桥、浦东金桥、巴士股份、亚通股份、海欣股份、嘉宝集团等等沪市本地股。在这一个多月以来，沪市本地股的操作机会频频，超越了市场。

2、奥运板块在沉寂了一段时间之后，在临近奥运即将召开之际，在上周末全线结束调整，开始全面走活，迎接奥运会的召开。其中，仍以旅游板块作为首打，并且以北京本地股作为突破对象，结束了短期调整，重新回稳。

3、自前周四权重股活跃后，一度转向淡静——上周盘中热点极为匮乏，一度连游资都觉得热点不明转向权证——但在上周末尾盘，以陕国投、华夏银行为首的金融股全体直线拉升，而且速度极快。这种手法不是一般的机构可以完成的，极有可能是准备多时的大资金在伺机行动。

但这些积极的信号，均被淹没在低迷的股指波动中。

“维稳资金”已几度出手

一般而言，从历史经验来看，每当市场地量低迷、失去信心的时候，往往也是市场即将发转化和转变之时。股市的“变”局契机可能已经越来越临近……。下述两方面的信息也在支持着这种可能性：

1、“宏调”和“监管”思维的转变。首行，从宏观调控手法上来看，央行7月份处于暂停观望状态；而8月伊始，出口退税率在不同行业中的微调，初显财政政策参与调控的手法，在结构性调整中将大展身手。另外，央行拟成立新的部门“汇率司”，显示国家对于汇率工作的重视。这均是宏观调控由“两防”转向“一保一控”未来调控手段的实质性体现。其次，证监会召开年中工作会议，尚福林强调全力维护市场平稳运行，就做好下半年资本市场改革发展工作作了重点部署。其中提到，完善市场交易、发行制度，调整融资结构，改善市场供求关系，继续加强资本市场法制建设，严厉打击违法违规行为，更加注重主动适应市场稳定健康发展要求，转变监管思维。

2、神秘资金三度低位干预。从股市本身来看，近期的整理告别了单边下跌的格局。7月的整理暂时告一段落，以十字月阳星谢幕。在7月3日创下的2566点成为了近期市场的最低点，近期底部不断抬高。这显示出维稳不仅仅停留在舆论上，而且落在了实处。回想一下，近期股指身处低位的三个日子，分别是7月3日、7月18日、8月1日，其共同的特点均是前一个交易日量处于相对地量、市场阶段处于能性下跌的恐慌期。在这三个日子里，盘中均有神秘资金护盘，及时地介入权重股，以扫盘的方式快速拉升股指，使其脱离险境。

这股资金的属性极为神秘，明显是有备而来，而且行动极为统一、整齐，入场速度之快扫货之坚决，实力之强劲，令人惊叹。神秘资金的强行干预，有效地瓦解和消耗了空方的嚣张气势，其目的就是为了扭转单边下跌的格局、维护稳市场的定运行。假设这三天的大笔资金并不是在进行滚动操度仍然沉寂于市场中的话，那么至今已合计花费近600亿元。

神秘资金在股指低位的数度干预，有助于市场信心的重建，有助于持股者心态趋于稳定，为近期股指底部抬高和未来市场发展作出了巨大贡献。让深套其中的股民在绝望中看到了一线希望和生机。

8月股市翻开新篇章

8月份交易篇章已经翻开，首日阳线令市场充满期待。奥运会是全球的盛会，相信也会给中国和中国股市带来一片生机。随着油价的见顶宽幅震荡、我国CPI的下滑、宏观调控思路的转变、股指10周均线的自然快速下滑，中国股市的“变局”契机也正在酝酿中。

⊙东方证券 潘敏立

官方表态：

尚福林：全力维护市场平稳运行

庄心一：保护投资者权益是监管工作重中之重

各地证监局“维稳”大行动

各方行动：

基金无视维稳基调 7月净流出超百亿

维稳令牌难敌解禁高潮 3成股民准备奥运前清仓

机构谨慎维稳 游资酝酿“投机狂欢”

机构策略：

海通证券八月策略：股市“维稳”不仅仅因为奥运

申银万国8月股市发展环境展望：打响“维稳”战

分析评论：

奥运行情等于维稳行情 基金已无做空资本

维稳人人有责 众人拾柴火焰才高