周二A股市场再度受到周边市场下跌的负面影响，股指跳空低开后一直在当日跳空缺口下方运行。不过在金融权重股领跌的同时，部分汽车、煤炭和电子股却逆势上扬，显示弱市中个股两极分化现象突出。

活跃股强者恒强

虽然市场仍在做着“俯卧撑”，但个别股票的活跃度却相当高。除了题材股界龙实业屡创新高外，防御类的医药板块以及超跌的汽车和煤炭股也相当活跃。

在一汽夏利周二午后涨停的带动下，汽车股集体反弹。汽车股确实受高油价制约，但囿于通胀和中国经济增长放缓的压力，短期内中国很难允许油价与国际接轨，这降低了价格杠杆对汽车需求的负面影响。

因此尽管国际油价高企不下，今年前5个月以耗油著称的四驱SUV在中国的销量却增长了近60%。7月23日国务院常务会议明确提出一系列节能政策并将“提高大排量汽车消费税率”，对乘用车销售税进行调整的完整版本并非像“调高大排量汽车消费税率”这么抽象，而是“抓大放小”。

由此可见,不管是提高消费税还是提高油价，都很难有效地减少中国的汽车消费。另外国家从政策上大力支持新能源汽车的发展，市场对新能源汽车股的关注度也在上升。

节能减排热点周二集中在LED板块，佛山照明领涨，联创光电、士兰微、方大A等走势都强于大盘，该板块的中线价值也正逐步为市场所认可。另外中期业绩大增的上海能源封住涨停，领涨整个板块。

从煤炭基本面看，政策面对煤炭价格的干预开始延伸至流通领域，这将有利于缓解因流通领域价格上涨而给煤炭生产企业带来的压力。在国际市场上煤炭现货价格上半年上涨近一倍的大背景下，煤炭股的盈利前景乐观，这将支持煤炭股反复活跃。

大盘回暖难以一蹴而就

周二股指留下一个向下跳空缺口。虽然市场人气涣散的原因是多方面的，但根本性的问题在于政策面“维稳”目前更多的是停留在舆论气氛的营造上。相反中国南车等大小盘股的新股发行却直接冲击资金面，银行间市场资金流已明显吃紧，令14天期品种的回购及同业拆放利率均急剧上升。资金面的吃紧加剧了市场的忧虑。

其次政策有时滞效应。虽然宏观调控基调出现了变化，宏调主要任务由2007年12月中央经济工作会议以来的“两防”转向目前的“保增长”与“抑通胀”并重，寻求通胀与增长平衡点的措施将于下半年陆续出台。

不过由于存在时滞效应，政策出台可能要到年底甚至明年初才会有实质性效果显现，因此短期内难以改变经济增长放缓的预期。另外8月份是今年限售股解禁最集中的一个月。

8月份沪深两市142家上市公司限售股解禁规模达247.4亿股，环比增长320％，以7月28日收盘价计算，解禁股市值达2532.85亿元。限售股解禁压力一定程度上仍压制着市场信心。大盘回暖难以一蹴而就。

市场显然不太认同没有实质性利好措施出台的舆论引导，期待近日召开的全国证券期货监管工作会议会有实质性利好出来。目前大盘下档10日和20日均线在2800点一线构成一定支撑，短线市场在上有压力、下有支撑的情况下将继续维持横盘震荡。 （上证联 沈钧）