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下跌走势中暗潮涌动 大豆短期或存反弹要求

作者:赢家 来源:www.yingjia360.com 添加时间:08-09-06 08:45:16 点击: 进入论坛


  在传统的天气炒作时间,大豆期货却大多跟随周边商品市场走势,美元和原油这两个主导商品走势的“巨头”影响力可见一斑。就在上周商品多头仍一直押注飓风古斯塔夫,期望借机推升原油和其他初级商品价格,然而随着飓风影响威力的减退,油价重挫美元大涨,市场又遭受新的一击,大豆期货亦成为其中一员。而随着飓风如期而至的降雨彻底结束了大豆持续两周的反弹走势,目前期价已跌至1200美分,市场分析人士认为,这一价位已达到了前期横盘的支撑点,面对紧张的库存,2008年大豆产量的不确定性依然带来潜在支撑。
  银河期货高级分析师王立国表示,纵观目前各种因素,大豆市场仍缺乏实质性的利多。他认为,备受关注的9月12日的报告预期利空的可能偏大,目前天气因素有利于提高单产,从美豆的“政治任务”分析也是易跌难涨。总之,原油能否跌破100美元,美元面对80美元能否一冲而过,单产最终是多少依旧在近期左右美豆走势。同时从技术上分析,4月1日和8月11日两个低点连成的支撑线正好在1200美分,美豆反弹要求强烈,连豆再探4000后下跌空间也有限,毕竟今年的种植成本增加,另外,从持仓上看,一些主力在低位正在吸纳,因此,王立国提醒追空的投资者要小心。

  原油和美元:商品市场的“领袖”

  美国原油期货今年仅累计上涨了5%,因投资者自7月中以来持续的抛售打压,令油市在此前七个月所创下的近50%涨幅几乎丧失殆尽。随着飓风古斯塔夫影响威力减退的消息传出,原油期货一度大跌超过5美元,收在110美元下方,近几日期价更是延续跌势,曾经的风光场景似乎很难再见。巴克莱资本周四表示,油价很可能保持承压,直至石油输出国组织(OPEC)针对其定价/产量政策给出明确的信号。

  美元是另一个决定商品价格的长期因素。受益于油价下滑和市场对美国以外主要国家经济的担忧,美元指数已升至10个月高点。然而,尽管近期美国公布的数据一片大好,不过很多人都认为,美国经济增长应该会在第二季度见顶,因为退税效应将逐步减退。MF Global石油和金属分析师梅尔(Edward Meir)说道:“美元涨势可能会再持续几周,不是因为其自身多么的好,而更多缘于其他国家经济大幅放缓,由此烘托了美元前景。

  而在大豆市场缺乏支撑性消息,新的推动因素匮乏之际,原油期货疲软以及美元强劲持续吸引投机性抛盘,CBOT大豆期货结束持续半个月的反弹走势,再次步入下跌路途,仅几个交易日就已将前期反弹的幅度回收大半。王立国表示,原油在几度上冲120美元失败后加速下跌,轻松跌穿110美元,给商品市场带来较大的压力,特别是美元强劲上涨以及近期连续的降雨,对处于下跌状态中的美豆起到了推波助澜的作用。

  尽管由于投资者需求减弱且美元走强,初级商品价格持续回落,但是分析师表示,这并不意味着所有的投资者自此会对初级商品抱有怀疑。分析师称,中国、印度和其他新兴市场经济体工业化的发展,将会及时地重又推动初级商品需求,象地缘政治局势等影响供给的因素依旧会为初级商品的涨势推波助澜。英国基金经理人Dawnay Day Quantam执行长Mark Mathias表示,这次大幅修正并不是太意外,不过我认为这依旧是一个值得进入的最好的投资资产,我们长期仍看涨。

  如同Dawnay Day执行长Mathias看法一样,摩根大通商品/金属分析师Michael Jansen也认为初级商品的表现,将不会令长期投资者失望,即使当前的疲势超过1年。“这仅是在商品牛市中一个小周期,可能会持续一到两年,”他说道。“若是一个只做长期的投资者,那么他们的时间不仅仅是一到两年,而是五到十年,那投资商品资产还是非常有诱惑力的。”

  天气仍为“定海神针”

  美元走强,且油价走低令大豆市场承压,令更多交易商结清多头部位,而奠定大豆反弹结束的主要因素是近期美国中西部的降雨。受美国6月的洪灾影响,今年大豆播种时间推迟了两周左右,这也使得作物生长状况远远落后于往年,因此进入9月后,天气的变化对大豆最终的产量仍然会形成巨大的影响。

  DTN Meteorlogix气象预报员Mike Palmerino周四称,美国中西部昨日出现急需的降雨,缓解正在灌浆的作物的压力,尤其是大豆作物。降雨量高于预期且向东移动的距离比预期更远。此前8月美国中西部主要种植区天气普遍非常干燥,对大豆而言,降雨缺乏最为危急,因大豆作物在8月期间结荚并鼓粒。这场及时的降雨令市场的忧虑放缓,CBOT大豆期货延续近期的下跌趋势,期价接近三周低点附近。KEB期货公司一位交易商表示:“到下周以前,中西部可能还会出现更多降雨,这将增加土壤湿度并提高作物单产。”

  然而,尽管市场呈下跌基调,但是对2008年大豆产量的不确定依然限制下档压力。在昨晚预报时,Meteorlogix同时称,下周美国中西部西部地区将持续总体低于正常的气温趋势。这一凉爽气温模式给作物成熟带来忧虑,因一些作物生长进度明显落后。另外,交易商称,飓风Gustav残余带来的大雨令人担忧美国三角洲地区作物受损,本已紧张的库存局面也成为价格支撑因素。

  湘财祈年期货分析师杜宝泉指出,后期大豆走势的主要影响因素,已经从降水转为温度,从现在起到收割,干旱的威胁已经基本解除,是否发生低温冻害将是市场关注焦点,未来一周美国大豆主产区的气温偏低,这是一个利多因素,并且随时可能演变为强烈的利多,所以在当前的位置不要杀跌,另外,从美玉米和大豆的绝对价位看,大跌的空间不会大。

  从国内市场来看,目前基本面依然较为平静,产区大豆现货交易几近停滞,下游豆类产品需求不旺的格局延续。因此,连豆很难在国内基本面中寻找方向指引,而此时美豆大幅下跌,连豆亦难逃跌途,这种连带作用无法避免。

  但是,王立国表示,国内的一些利多因素正在潜滋暗长。他指出,从目前大连商品交易所组织的两次考察来看,尽管今年大豆种植面积增加,但黑龙江大部分地区在7月中旬到8月中旬都经历了一次长时间的无雨期,干旱对于结荚的危害很大,即使后期下雨减产也难以避免。同时,这几天黑龙江将遭遇一股冷空气侵袭,会出现大风降温,对早霜的担忧加重;在关注天气的同时,发改委近期出台的一个《意见》备受市场关注,其内容对国内大豆产业的保护描述的非常清楚,此时出台这个文件也说明国家高层已经意识到国外资本机构控制油脂加工不是目的,真正的目的在于中国的养殖业。政策性的保护将抬高国产大豆的地位,缩小价格的回落空间。


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