如果有一种最理想的投资术，无疑就是最低点买入，最高点卖出。

　　假设你从2005年6月7日入场，即本轮行情底部998点，然后幸运地在2007年10月16日6124点卖出。恭喜你，即使你买的是指数基金，短短40个月内，收益也能增长5倍有余。

　　可是，这样的幸运会“砸”到你的头上吗？答案是，近乎于0。

　　99%的人，不仅不能在低位买入，高位卖出。相反，不少投资者恰恰在高位入市，然后面临漫长的下跌。

　　安信证券研究数据显示，当前绝大部分基金持有人的平均成本在指数4500~5500点间。这些人是本轮下跌损失最为惨重的人群。

　　郑小姐就是其中之一。

　　去年9月份，市场蓬勃发展。求财心切的她，从父母处“急调”20万元进场。一年时间，已亏损50%。

　　“现在想来觉得很蠢，但当时那种气氛，没有办法不昏头。”郑小姐懊悔不已，但为时已晚。

　　半年前，郑小姐还想，把基金留给儿子吧！现在，她换想法了，准备把基金留给孙子。

　　如何能避免像郑小姐那样一失足成千古恨呢？尝试一下定投吧！

　　定投一族提早“微笑”

　　只要投资方式对了，郑小姐的实际情况，也许并没有那么悲观。

　　我们分别用定额定投和一次性投入，来计算郑小姐的损失(见右上图)。

　　第一种情况，假设郑小姐从9月1日调来20万，全部购入50ETF。

　　另一种情况，郑小姐以定期定额的方式，将20万分13次投资，每月1号定投1.54万元(图1)。

　　两种投资方式相较之下，定投少亏3万多，即15%。

　　而且，如果她能坚持低位定投，也将比其他人更早获利。

　　在中国台湾，人们将股市下跌、探底至回升的曲线，称为“微笑曲线”，因为它很像人们微笑的嘴形。定期定额，是一种提早实现微笑的投资方式。

　　国内第一只开放式基金华安创新2001年9月21日发行。当时，上证指数刚刚经过2245点高位，回落到1807点，也算得上是个相对高位。

　　假设投资人从华安创新发行开始，坚持每月定投，分红转投资，即使到2005年6月的1080点，指数跌去近800点，也仅亏损1%。再坚持一个月，将转亏为盈(图2)。

　　如果郑小姐能坚持定投，而不是完全放弃投资，她的“微笑”，将比别人提早到来。

　　被动的“智能”管理

　　在中国台湾，定投的发展推广已经有20年。截至去年，台湾共同基金资产规模超过2兆元，基民人数突破180万人，定期定额投资约有60.8万人。如加上境外基金投资者，至少有100万人选择以定期定额方式，投资基金。也就是说，超过半数台湾基民，选择以定期定额的方式投资基金。