近日基金汉鼎宣布召开持有大会讨论“封转开”，至此，今年到期的封闭式基金——基金科汇、基金科翔和基金汉鼎均已开始了“封转开”的“旅程”。但从目前的情况来看，今年期望通过“封转开”套利的投资者不仅不能像去年一样获得超额收益，还可能受到股市下跌的拖累而损失本金。

　　仍有资金追捧“封转开”基金

　　今年下半年到期的封闭式基金有：基金科汇、基金科翔和基金汉鼎。其中基金科汇和基金科翔的到期日都是12月13日，基金汉鼎的到期日为12月31日。基金科汇早在8月5日便开始停牌，而基金科翔和基金汉鼎也在近期开始停牌。

　　2007年“封转开”基金曾经是一些投资者热衷的套利工具。到期日近的封闭式基金往往在宣布“封转开”之前有5％~10％的折价率，投资者在基金宣布“封转开”之前买入，等到转为开放式基金开放赎回之后再以净值赎回，其间便有5％~10％的套利空间。加上2007年股市单边上扬，投资者等待“封转开”的过程中，基金净值也在不断增长，一些投资者甚至可能通过投资“封转开”基金在3个月左右的时间里获利超过30％。

　　虽然今年市场对于“封转开”的炒作热度大大降低，但是依然有一些资金进入押注“封转开”。三只进入“封转开”的基金在停牌的前两天都出现了成交量和换手率的大幅提高。如基金科汇，在停牌前的8月1日和8月4日，成交量突然升至1000万以上，达到两个月来的新高，换手率达到1%以上，也是近期以来的新高。

　　但从目前这些基金的净值表现来看，这一次希望通过“封转开”套利的投资者可能要失望了。由于在停牌期间股市出现大幅下滑，停牌的“封转开”基金的净值也跟随市场下跌，一些投资者可能要面临亏损。如基金科汇在停牌前的收盘价为1.331元，但基金净值已经在此期间由之前的1.4341元降至1.2933元，跌幅将近10％，而在当时以1.3元以上价格购买的投资者不仅不能套利还将遭遇损失。而停牌时间较短的基金科翔和基金汉鼎，虽然目前净值还未跌破停牌前的收盘价，但如果在继续停牌的过程中股市继续下滑，谋求套利的投资者也可能遭遇损失。

　　损失小于投资普通股票型基金

　　分析师表示，虽然今年的“封转开”基金不能使投资者获得套利收益，但是相对于其他的股票型基金来说，投资者“封转开”基金依然有它的优势在，拿基金科汇来说，在它停牌期间，净值跌幅超过10％的开放式基金比比皆是，还有一些基金的净值跌幅甚至高达20％以上，而对于投资基金科汇的投资者来说目前也仅仅损失了不到3％，较其他基金损失小很多。

　　今年已经没有新的“封转开”基金，到期日最近的是基金天华和基金金盛，到期日分别是2009年7月11日和2009年11月30日。到明年基金天华和基金金盛“封转开”时可能遇到股市回升，依然可能有套利机会。