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随着证监会逐步加大规范上市公司分红机制力度,国内分红机制与国际接轨已成必然趋势。不过,现在说分红机制规范化就意味着市场的主导性投资方式已经从“低买高卖”向“享受红利”转变还为时过早。 事实上,在美国等地,成熟资本市场回报投资者最主要的方式就是现金红利。监管层完善分红机制将有利于引导投资者理性投资,真正有价值的公司将得到更多理性投资者的青睐。 国泰君安分析师于洋表示,分红意味着企业税后利润的部分将从账簿流向股东,使得企业流动性资金减少,压力增加。但是压力的背后是动力,完善分红制有利于催生成熟的资本市场,对于企业长远发展有利。 同时,分红机制的完善作为监管层规范市场运行的重大举措,有利于健全市场运行机制,为企业融资提供良好的环境。一个游戏规则健全的市场将在投资者眼里更具吸引力,所谓“大河有水小河满”就是这个道理。 但是,分红来源于利润,用于分红的利润多了就意味着企业的后继发展资金将相应减少。这点对于一向融资较为困难的中小企业影响更为明显。 于洋认为,对于一直苦于缺少资金支援的中小企业来说,在尽量照顾股东现阶段经济利益的前提下,应当把重心放在留足企业发展资金上;对于大型企业来说,分红并不会对于企业资金流造成显著影响。问题在于海外上市之后如何适应国外的分红机制,同时平衡好国内股东权益;对于国有企业来说,在信息透明的基础上贯彻分红机制将对提升投资者信心大有好处。 不过,除了涉及利润分配,分红还意味着企业要学会以一种新的态度和眼光与股东交流,学会设身处地为股东着想。 于洋表示,推行分红制以后,那些对股东负责的企业将获得投资者更多的肯定。从政策导向上来说,分红制是强化股东对于企业的发言权。漠视股东权益、不为股东着想的企业将得不到市场的尊重。
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