每经记者 巩万龙 发自深圳

　　自大盘大跌以来，沉寂颇久的汽车股似乎有了启动的苗头。跌幅小于大盘的一汽四环被众多机构看好，就在其2007年年报披露之前，基金和券商集体杀入。

　　据了解，多只基金表现出了对一汽四环的青睐，华夏基金旗下的四只基金产品和东方证券两只集合理财产品，杀入一汽四环十大流通股股东名单。

　　机构持股比例增多

　　经记者查询后发现，截至今年3月30日，除了发起人股东一汽集团和长春汽车研究所中实改装车厂，一汽四环的十大流通股股东全部为新进股东。

　　其中，华夏基金旗下的三只开放式基金华夏成长、华夏红利和华夏蓝筹，以及一只封闭式基金——基金兴和，买进一汽四环，总计持有1083万股，占整个流通盘的6.77%。同时，东方证券集合理财计划的 “东方2号”、“东方3号”，分别新买入一汽四环331.6万股，其余两名新进股东均为自然人。

　　其实，自今年以来，一汽四环的股东人数就急剧下降了33%，人均持股也增加1731股。在近期的反弹中，机构持仓比例上升2%左右，散户人数下降约3400人。

　　中海早早获利了结

　　具体来看，一季度前期进入的机构成本较低，一般在10元左右。经过两轮45%的上涨，部分散户和短线资金获利出局。

　　就在一汽四环大涨的时候，有部分基金追高买入，并推动股价的进一步爬升。据Topview数据显示，5月7日和5月9日，有基金席位买入一汽四环1165万元，约100万股；5月9日，国泰基金也买入763万元。同时，光大证券苏州苏惠路营业部买入2195万元资金。

　　令人不解的是，中海基金在4月23之前建仓一汽四环，却在一汽四环的反弹行情出现时早早获利了结。据Topview显示，分别于4月23日、4月25日和4月29日三日卖出3936万元，折合约300万股。

　　此外，一汽四环4月23日、4月25日和4月29日的收盘价分别为9.42元、10.44元、10.25元。一汽四环昨日跌1.13%，以12.45元报收。

　　资产整合谋业绩翻身

　　作为汽车零部件公司，一汽四环的主要业务汽车钢制轮毂也一直处于亏损状态，主营业务收入和成本基本相当，毛利率不足1%。2007年一汽集团能够实现4797万元净利润，很大部分来自于投资收益，即合资合营企业业绩的快速增长，公司目前利润来源主要为参股25%的天津英泰以及参股50%的富奥江森。

　　对于刚刚明朗的专用车分公司和集团土地厂房资产置换，以及一汽集团整体上市，一汽四环被赋予了太多的想像空间。

　　“我们正在做资产置换的事情，但是这次做不是集团公司的产业调整。现在，一汽集团整体上市没有具体方案，究竟怎么做，我们也不知道。”一汽集团证券部人士告诉《每日经济新闻》。

　　“长时间以来，一汽四环都在为解放、东风等公司服务，毛利率比较低。这次资产置换应该属于政策支持。”招商证券汽车行业分析师汪刘胜告诉记者，资产置换今年7月份可能会完成，如果上半年做完的话，业绩应该比较好看。2007年分公司专用车公司亏损共计8100万元，假设置换集团土地与厂房成功实施，预计将节约每年厂房租赁费用超过千万元。

　　汪刘胜给一汽四环的评级为“谨慎推荐”，2008年EPS为0.68元和25倍的市盈率，合理价位应该是17元。而出于资产整合置换的不确定性，天相投资汽车行业分析师李超给出“中性”评级。