基金经理：谨慎应对市场不确定性

　　本报讯 2008年基金二季度报告公布完毕，多数基金经理表示，面对市场的不确定性，仍然乐观并有信心迎接挑战，但谨慎投资的原则基调不变。

　　不确定性仍为市场主要矛盾

　　九成以上基金经理在二季度报告中表示，不确定性因素使得市场扑朔迷离。

　　华夏回报基金经理认为，成熟市场的终点隐约可见，但是路径依然不明。同时，投资者关注的经济整体走向仍然很难形成清晰判断，目前经济上的不确定性很大程度上是全球经济风险的外因和国内经济调整的内因共振的结果，不确定性在短期内很难消除。

　　通胀压力将长期存在

　　大多数基金公司在二季报中认为，目前通胀的压力是全球性的现象，并可能会长期存在，尽管如此，对于基金公司而言，挑战与机遇并行。

　　华宝兴业行业精选基金经理表示，通货膨胀将是一个比较长期的现象，也是一个全球性的现象，而不仅仅局限于中国。全球性的通货膨胀是严峻的挑战，但从另一个角度看也是机遇。

　　上投摩根货币市场基金经理表示，中长期通胀压力仍然较大，同时由于资源价格调整、对后续调整的预期以及非食品价格上涨可能使通货膨胀感受和预期进一步加强。并表示将继续以谨慎投资为原则，在保证基金资产流动性、安全性的前提下，提高收益。

　　东方精选基金经理认为，以原油为代表的大宗商品价格涨势不止，给世界各国带来通胀压力，而国内通胀水平能否持续回落仍有较大的不确定性。

　　A股边际投资机会显现

　　面对市场种种因素带来的不确定性，部分基金经理表示震荡市场中的市场估值体系重心的下移，使边际投资机会显现，将谨慎应对现状，并坚定看好市场长期趋势。

　　嘉实服务增值行业基金经理表示，仍然坚定地看好未来中国经济和资本市场发展的长期走势，并且认为从长期投资的角度看，目前A股市场上很多行业及个股已经具备很好的投资价值，未来增值空间很大。但从短中期看，在宏观经济基本面没有明显改观的预期下，对市场未来走势的判断趋于谨慎。

　　博时价值增长基金经理认为，A股市场的估值下降使得投资风险在逐步降低，中长期投资机会正在慢慢来临。从估值挤压的角度看，A股市场的下跌幅度已经不大。从结构上看，上游行业仍然处于高景气中，在高通胀背景下仍然值得投资。