沪指跌48%！A股上半年的表现让人唏嘘不已，与此同时，基金公司也交出了上半年的答卷。在大盘惨不忍睹的情况下，虽然大部分主动型基金跑赢了指数，但是股票型开放式、混合型开放式基金净值平均依然下跌37.34%和34.40%，让持有人损失惨重。同时，如果不计算QDII的话，基金行业公募资产规模萎缩约1.2万亿元。

　　明星基金大幅落后

　　上半年跌幅较小的偏股型基金主要与侧重投资于中小盘成长股票、通胀受益行业以及仓位较轻有关。据统计，在市场的深幅调整过程中，大盘股调整幅度高于中小盘股，沪深300指数上半年跌幅达到47.7%，上证50指数上半年跌幅达48.53%。中小板综指跌幅则为41.88%。这一点很清晰地反映到指数基金业绩差异上：大成300、嘉实300、180ETF分别下跌46.2%、45.52%、46.75%，这导致一些2007年的明星基金大幅落后。在银河证券基金股票型基金排名中，中邮核心优先和中邮核心成长排名倒数第一第二，而广发、易方达等2006、2007年表现出色的基金公司，排名也大幅下滑。

　　基金净赎回开始增加

　　随着行情的持续降温，基金的赎回情况也开始恶化。

　　据中国银河证券基金研究中心对402只基金(不含QDII以及个别尚未公布数据的基金)的统计显示，截至6月30日，基金行业资产规模为1.99万亿元，其中封闭式基金资产规模为850亿元，而开放式基金资产规模为1.91万亿元，其中封闭式基金份额为769亿份，开放式基金份额为2.079万亿，也就意味着开放式基金的平均净值为0.9187元，低于面值。

　　与一季度相比，基金业还是出现了净赎回，6月30日基金份额为21559.5亿份，而一季度基金份额为23069.5亿份，净赎回份额为1510亿份。

　　基金经理下半年分歧大

　　在半年暴跌了48%之后，昨日大盘再度大跌，基金扎堆的招商银行甚至跌停。对于下半年的行情，基金公司怎么看？

　　富国基金在最新出炉的三季度策略报告中表示，困扰当前市场的主要因素仍然是CPI走势、上市公司利润增速在成本侵蚀下的滑落程度以及国际油价走势。另外，现在摆在政府面前的另一大难题是大量跨境游资的涌入，所以，下半年紧缩的货币政策不会放松。在紧缩货币政策下实体经济部门特别是中小企业面临严重的资金紧张局面，三季度的市场无论是基本面还是资金面都没有足够的上涨动力。

　　不过富国指出，在全流通时代的资产重组大潮中具有明显优势，利润向大企业集中的趋势非常明显，且估值都已跌到10多倍。市场的下跌正是投资上述龙头公司的良机。

　　同时认可大公司投资机会的还有工银蓝筹拟任基金经理陈守红，他表示沪深300指数动态市盈率从20多倍降为16倍，近两年来首次低于美股，部分蓝筹的动态估值已经进入历史估值区间的下限，长期坚持分红的上市公司的股息率水平大幅提升，相关个股的长期投资价值已开始显现，投资者应珍视这种机会。