上周，上证综指呈现回落走势，全周下跌196点，跌幅7%。由于上周价格重心已经出现了明显的下移，未来将继续回落。前低点2566点马上将面临严峻考验，这个点位的支撑力度比较微弱，这个低点将被刷新几乎没有疑问，但是新低之后的空间比较有限，时间上需要等待，未来一段时间指数处于探明底部的阶段。

　　按照波浪理论，这一轮的下跌实际上是以五浪的形式展开的，具体如下：

　　一浪(①)：从2007年10月的6124点到2007年11月的4778点，下跌1346点；

　　二浪(②)：从2007年11月的4778点到2008年1月的5522点，反弹744点；

　　三浪(③)：从2008年1月的5522点到2008年4月的3078点，下跌2444点；

　　四浪(④)：从2008年4月的3078点到2008年5月的3786点，反弹708点；

　　五浪(⑤)：从2008年5月的3786点至？

　　目前指数正处于第五浪的运行当中，从当前的运行轨迹来看，很有可能呈现出向下收敛的形态，即下降楔型或收敛三角形。这种出现在下跌末端的收敛形态，其特点是价格波动幅度越来越小，呈现缓慢的向下倾斜，形态的完成需要多次折返，因此指数低点的真正探明还需要一些时间。第五浪运行完毕(即高一级别的A浪运行完毕)，将出现B浪反弹。

　　幅度上看，由于第三浪是主下跌浪，幅度也比较大，因此第五浪的幅度有可能和第一浪的幅度大体相当。第一浪下跌1346点，估算第五浪的结束点在2440点，而2001年6月的高点是2245点，两者综合来看，最终低点可能在2250-2450点。由此看来指数未来下行的空间并不大。时间上，大体估算一下可能还需接近两个月的时间，但这个不能确认，因为要看价格运行的速度，快一点，时间就短些。

　　从周线的技术指标来看，RSI已经出现了明显的“底背离”，对应指数的点位为3078点、2566点，而且这种背离RSI指标处于低位，应该说指示反弹的作用比较强，但是出现“背离”之后，指数依然没有发生像样的反弹，目前再度走弱，因此我们预测，这种“底背离”将二次出现。“底背离”多出现一次，未来反弹的几率就增加一次，而且力度也将加大。

　　总体上看，指数将再度走弱，继续探底过程。