出口退税率上调和降息将带来2000万利润

　　今年以来,纺织行业面临着人民币升值、贷款利息、劳动力成本上升以及能源、原材料价格上涨等重重压力,纺织业发展不乐观。特别是出口增速放缓: 1－8月合计出口纺织品服装1152.7亿美元,增速为7.7%（较1-7月下降8.9个百分点）,其中服装和纺织品分别出口703.7和449亿美元,分别同比增长0.84%和20.61%,增速较7月分别下降了1.2个、0.7个和2个百分点。

　　为维护纺织行业健康发展,　国家决定,2008 年8月起部分纺织品、服装出口退税率由11%上调至13% 。出口退税政策调整充分说明增长和就业重要性,预示宏观调控政策向保增长转变。

 　　据测算,出口退税率上调和降息将给孚日股份(，，)(002083)带来2000万利润增长。

　　保增长效益显现

　　业内分析人士认为,此次调整将会在短期内对纺织服装行业形成利好,提高毛利率和利润空间。对于出口比重大的龙头公司是明显利好,而对于出口比重大的中型或者亏损纺织服装企业来说,则是一个可贵的喘息机会。根据初步测算,本次调整将给纺织业带来接近100亿人民币左右的利润。国信证券纺织行业研究员高芳敏认为,出口退税率上调,影响最大的是孚日股份(002083)。 如果退税率上调一个点的话,对利润影响11%,上调两个点影响20%。

　　孚日股份也就出口退税率上调发布公告称,由于公司产品出口比重较大,本次出口退税率调整将对公司下半年度及未来经营业绩产生较大影响。根据公司财务部门按照2008年1-6月份出口销售额测算,半年增加税前利润约1500万元左右,而公司最新公布的今年上半年业绩快报显示的利润总额约为12683万元。

　　业内分析人士指出,除了龙头企业将受益明显外,其他纺织企业也会受益。例如金飞达(002239)公告称,出口退税率提高将使公司下半年的净利润增加400万-500 万元。

　　面临人民币升值、原材料价格上涨等经营压力,孚日股份通过加大国内、国外两个市场的销售力度,实现了公司业绩的稳步增长。国际市场仍然是孚日股份主要的销售方向,经受着美元贬值巨大压力的同时,公司稳步提高产品价格,美国和欧盟市场等主要国际市场都有了较快的增长。在美洲市场,由于次贷危机的影响,数家大型家纺企业倒闭或进入破产保护程序。公司抓住这个机遇,使美洲市场销售额在上半年达到6.12亿元,同比增长40%以上 ,其中毛巾系列产品销售4.85亿元,装饰布系列产品销售1.27亿元,分别增长了41%和37%。

　　孚日股份半年报业绩显示:公司实现营业收入16.33亿元,净利润9426.58万元,同比分别增长15.58%、11.45%,实现每股收益0.10元。

　　降息减少财务费用

　　日前,央行宣布“双率”下调,这是保经济增长的又一重要手段。降息对房地产等高负债行业是实质性利好,对于纺织行业也有利于降低资金压力和财务成本,因此,对于纺织企业来说也是一大利好。半年报显示,孚日股份短期贷款有26.3亿,长期贷款有3.6个亿,一年期存贷款利率下调0.27个百分点,虽说降幅不大,但是对孚日股份来说起码也是增利500多万。

　　不过,有人认为,央行此次下调两率短期之内在一定程度上降低了纺织行业的资金压力和财务成本,但这并不会在根本上改变行业的运行状况。虽然纺织行业需要多重政策扶持,但是,对于孚日股份来说,降息带来的是看得见的利润。

　　业内分析人士认为,出口退税率上调是国家扶持纺织行业政策的第一步,央行降息表明国家保增长措施的进一步加强,随着国家保增长措施的逐步到位,纺织行业全面走出困境为时不远。