做的生意越来越多，赚的钱却越来越少，这究竟是怎么回事呢？

　　9月1日，华润电力(00836.HK)公布截至今年6月底的半年业绩，因为发电量提高，上半年的收入比去年同期增长83%至121.4亿港元。但是上半年的净利润却下滑约29%至10.1亿港元，而上年同期为14.1亿港元。

　　对于营业收入与净利润的数据逆向而行，华润电力在业绩报告中解释称，净利润的下降主要受煤炭成本上升、环保开支，以及财务费用等因素的影响。

　　华润电力上半年平均售电单位燃料成本较上年同期上升24%，至每兆瓦时人民币208.5元。今年上半年，全国各地多个煤矿关闭导致煤炭产量下降，全国的煤价出现大幅增长。冰雪灾害和地震侵袭，也对煤炭产量以及运力造成负面影响。另外，今年上半年冶金、化工等高耗能产业对煤炭需求的增长强劲，进一步推动了国内煤价上扬和运力紧张。

    在环保支出方面，华润电力表示，今年上半年，华润电力附属发电厂支付的环保费用总额为人民币6640万元，而去年同期的支出仅为2550万元，环保费用的增加主要由于去年下半年收购锦州发电厂，以及通过新建和并购增加了运营发电机组的总数。

　　此外，业绩报告显示，华润电力在今年上半年的财务费用以及借贷结余大幅增加。去年央行六次调高中国商业银行贷款的贷款息率。截至今年6月30日，华润电力的银行及其它借贷总额为337.885亿港元，比去年同期的191.256亿港元增加了76.7%。由于发电厂投入商业运营，于建设期内所获贷款本期发生的利息支出列为费用，而并非资本化为建设成本的一部分，也对财务费用的结算造成了影响。

　　华润电力表示，虽然政府宣布提高电价，但是调整幅度不足以弥补煤价增长幅度。因此，控制下半年的单位燃料成本以及煤价，将是华润电力面临的主要挑战。

　　针对发电商目前的形势，华润电力预计，“相信若干发电商及投资者会有意出售其电力资产，从而令国内出现更多的电力资产收购机会。我们将继续积极寻找符合我们投资策略及原则的收购机会。”

　　华润电力已经宣布透过全资附属公司收购华润电力(江苏)投资有限公司、深圳颐和置业有限公司以及江苏昆仑投资有限公司的100%股权。这些收购预计于下半年完成。此外，华润表示也将会继续在目标市场物色及开发新的煤炭项目。