外围股市虽然多数走稳，但港股依然无法摆脱A股的压制。昨日A股收于15个月以来的低位，港股上涨乏力，市场观望气氛依然浓厚。

　　A股将是港股最大阻力

　　昨日，A股继续下跌，盘面上的紧张气氛并未消除。恒生指数低开后，略微回探便展开升势，但午后沽压沉重，恒生指数收报23327.6点，下跌47.92点，跌幅0.21%；大市共成交629.11亿港元。国企指数收报12703.03点，下跌86.84点，跌幅0.68%。恒指期指虽然仅跌6点，收报23125点，但是低水幅度仍高达112.6点，盘面上的观望气氛较为浓厚。

　　市场人士表示，从目前的情况看，很难说A股已经企稳，A股面临的利空是多方面的：外围的高油价、内部的通胀带来的紧缩政策，以及由大小非和大型IPO带来的资金压力。而香港市场缺乏自主定价机制，很难走出独立行情，再加上港股近日负面消息颇多，若A股继续走弱，港股将受拖累。

　　工商东亚的韩致立也表示，面对政府重申的对经济的紧缩立场，内地投资者刚刚开始做出反应，因此相信A股市场的调整还未结束。另外，美国市场也遭受进一步的沽压，投资者对滞胀的风险越来越重视。预计恒指将在23000点获得稳固支撑。

　　本地金融股具投资价值

　　从昨日港股的盘口情况来看，有一个特点值得关注，那就是中小型股和地产股遭到市场抛售，而金融股和公用股则仍显示有资金流入。昨日跌幅居前的指数分别为恒生小型股指数、恒生中型股指数和地产股指数，跌幅分别为1.57%、0.95%、0.87%。而涨幅居前的指数分别是公用股指数、金融股指数和大型股指数，分别为1.11%、0.1%、0.1%。

　　从地产板块来看，除香港小轮、恒基地产和信和置业外，其它个股多数下跌。花旗报告指出，本地实际按揭利率虽然为负，但随着美息有机会回升，本港银行或调升按揭息率0.25至0.5个百分点；加上楼价急升后需要调整，相信负利率因素将难以支持楼价再升。

　　以汇丰银行为首的银行股则涨跌各半，汇丰银行涨0.39%，为昨日交投第二活跃的股份，成交额为19亿港元。有基金经理表示，该股目前相当于10倍的历史市盈率，是一只拥有绝对价值的股份，建议投资者在130港元之下买进。根据Thomson Reuters的预测数据，该股的预测市盈率在08-10财年分别为12.5倍、10.7倍和9倍，股息率分别为5.8%、6.3%和7.1%。如果投资者希望以09财年5.0%的股息率计算，汇控价值应为162.8港元。相比之下，香港的金融股比地产股风险更小，收益更大，更具投资价值。

　　H股或考验12000点

　　A股跌势不止，H股也很难有太好表现，昨日H股仍是盘中跌幅较大的板块。石油化工、地产、电讯等板块多数下跌。其中，中移动跌1.36%，失守110港元大关，盘面上沽压沉重。但另一重磅股中海油则涨0.76%，高盛、花旗纷纷将其目标价上调。

　　中信银行是昨日跌幅最大的国企指数成分股，跌幅为4.81%，中海发展、上海电气、海螺水泥、中国远洋跌幅居前。华能国际为涨幅最大的股份，但全天仅涨1.61%，大唐发电、江苏宁沪高速、中国建材涨幅都在1%以上。中资金融股方面，中国财险涨0.87%，工行和建行都小有涨幅，国寿和平保则出现小跌。

　　整体上看，H股虽然跌幅不大，但成交量却大幅下滑，昨日H股仅成交184亿港元，较前日减少了近100亿港元。富昌证券的蔺常念认为，H股的短期前景仍取决于内地股市，但内地目前显然采取了更加严厉的货币紧缩政策来遏制通货膨胀压力。预计内地股市的进一步走低将导致H股指数测试关键的12000点。

　　华能国际昨日逆市上涨1.61%，收报6.32港元，位居国指成分股涨幅榜首。