与昨日的走势可谓冰火两重天，今日的豆类走势异常坚挺，隔夜美豆没有受大连市场暴跌和长周末获利了结的压力反而创出新高也使得国内多头得以卷土重来，901合约早盘5120开盘，上午一度宽幅震荡，但临近中午，多头开始逐渐推高价格，最高5188， 收盘5179，上涨了69点，持仓增加了12564手。豆粕901合约的走势更是表现不俗，增仓一度达到5万多手，尾盘更是借助空单回补盘站上新高4227，收涨了107点。

　　阿根廷农民仍在等待关税争端的最终解决，总统向国会提交了出口关税议案后，国会依然未就累进税制议案作出表态，阿根廷港口的大豆出口仍处于相对停滞状态之中，而农民依然坚决反对累进税制。时至7月，离美豆上市还有2个月的时间，如果阿根廷罢工拖至那时解决，那么很可能在美豆供应增加的时间里雪上加霜，对国际大豆价格的运行将产生致命的打击。

　　国内的豆粕现货市场已经出现稳定状态，多数地方与昨日报价持平。华北地区受到公路运输限制，可能周边地区的豆粕运输成本有所增加，加之奥运期间的限产政策会支撑该区域豆粕价格坚挺。但是我们通过对养殖中断的调查，高企的粕价确实影响了饲料企业的采购积极性，之前的种种利多似乎已经通过高企的价格消化殆尽。后期可能需要暂时的调整来平衡供求关系。

　　国内现货大豆的价格维持高位或小幅上涨，当然在青黄不接的季节里这种情况并不意外。我们现在对于国内大豆关注的应该是产区的天气是否会在后期影响产量。

　　从美豆的走势和连豆类近期的表现，我们在夏季天气存在不确定性的季节里依然认为农产品的牛市还在运行中，但鉴于近两日波动幅度的加剧，我们提醒投资者注意控制高位的风险，虽然我们对于市场依然要保持看多的思路，但是仓位必须逐渐降低，轻仓持多是主要策略。

　　丁丁 北京中期研发部