在上周外盘农产品等走高带领下，6月份以来农产品整体跟随小幅反弹，但其中分化相对明显，其中豆类中表现不一，而软商品难改弱势，食用谷物类表现平静，这种局面料在国内宏观政策高压下持续，而国际市场在高油价之下，美元走势还将成为国际大宗商品一个重要指引：

　　豆类：

　　由于外盘指引，美豆播种进度放缓及可能难以达到今年3月31日预期的播种面积，加上罢工消息不断，大豆、豆粕价格继续显强，从而直接带来国内市场大豆、豆粕价格纷纷走出合约新高，相对豆油依然处于最弱的格局；从操作的角度而言，我们建议客户继续在大豆809与901合约之间进行买远卖近的套利操作，从最近高位1000点上方，至今日(6月10日)已经回落200点至800点附近，或者大豆、豆粕与豆油之间进行提油套利操作，相对国内政策面依然压力不减、外盘大幅波动行情下，可以获得相对稳定的利润；

　　同时，今晚USDA月度报告十分值得关注。根据最近南美、美国大豆的装运出口情况，此次很可能再次调低美国陈豆库存：分析师平均预计，2007/08年度美豆结转库存为1.34亿蒲式耳，较5月份预测降低1100万蒲，预估区间为1.01-1.45亿蒲式耳；2008/09年度美豆结转库存预计为1.80亿蒲式耳，较5月份预测削减500万蒲，预估区间为1.41-2.85亿蒲式耳。

　　软商品：

　　棉花：近期出现的积极变化是郑棉仓单注销速度加快，但相伴的是郑棉持仓不断缩减，实盘压力依然较大，另外关注郑棉是否走出低迷的重要参考是国内现货的成交量、价变化趋势，现在来看，依然没有质的改变，关注在目前阶段能否止跌筑底；

　　相对而言，关注今晚USDA公布的月度供需报告，从目前运行情况来看，此次可能再次调低美棉本年度的出口，并可能下调中国的纺织消费用棉，对市场的影响将处于中性中略微偏空；

　　白糖：伴随5月末中糖协公布的产销数据出笼，本年度产量进一步上调至1480万吨，但累计销糖率59.58%，而上制糖期同期65.62%，强大的供需压力成为郑糖即便反弹也将遭遇的很大阻力，还好目前国际白糖市场、国内现货糖市场近期有所企稳，关注这种局面能否持续，否则白糖的反弹还将以进一步下滑结束。

　　饲料谷物：

　　玉米、小麦：鉴于基本面和现货状况，近期反弹不可追，以抛空操作为主