因周边市场削减跌幅引发尾市空头回补，上周五CBOT豆类期货温和收高，但需求不确定，美豆周出口销售数据较差及压榨水平低于历史同期将对未来大豆盘面构成压制。1月大豆收盘896，上涨2美分；12月豆粕收盘265.5，上涨1.5美元；12月豆油收盘32.6，下跌0.21美分。截至11月6日，当周美国2008/09年度大豆净出口销售量为47.83万吨，较前四周平均水平减少53%，低于分析师此前预测的5080万吨区间下沿。美国油籽加工商协会(NOA)10月份压榨报告，当月美豆压榨量为1.43397亿蒲式耳，高于9月份的1.20376亿蒲式耳和此前分析师预测的1.409亿蒲式耳均值，较历史同期水平减少1000万蒲式耳。

　　今日国内豆类期货跳空低开，宽幅震荡，尾盘主力合约收低。大豆0905终盘报收3227，与上一交易日结算价相比下跌9点或0.28%，成交43万余手，减仓18338手至41万余手；豆粕0905终盘报收2534，与上一交易日结算价相比下跌3点或0.12%，成交33万余手，减仓1596手至16万余手；豆油0905终盘报收6052，与上一交易日结算价相比下跌42点或0.69%，成交8万余手，增仓2734手至8万余手。

　　现货方面，产区黑龙江油厂大豆收购价走弱：哈尔滨九三停收，三棵1.80，集贤1.70，佳木斯1.761.78，牡丹江1.781.8，友谊1.70，桦川1.73，甘南1.7，海伦东源1.82；豆粕价格涨跌互现：哈尔滨3200元/吨(100)，吉林3300(60)，辽宁3300(50)，山东3340(10)；豆油：黑龙江四级豆油75007600，一级77007800，天津四级7050，一级74007450，江苏四级69507050，一级2507450，广东四级6600，一级7100。

　　上周五财政部宣布，自12月1日起取消玉米和大豆目前5%的出口关税。此举对大豆期货及现货价格影响有限，因中国是大豆的主要进口国，且国产大豆与进口大豆相比无明显竞争优势，但从另一方面看，政府的目的在于鼓励出口，保护农民利益，是一大利好措施，对市场的心理层面影响更大，因此短期可能会对豆类市场形成支撑，但支撑力度不会很大。

　　近期，低成本进口大豆陆续到港，产区油厂纷纷下调大豆收购价格，贸易商库存相对充足，收购意愿大幅减低，农民卖粮意愿较强，以上将进一步打压大豆现货及期货价格。国内饲料企业库存仍旧维持在较低水平，生猪价格稳定，终端产品需求一般，对豆粕上涨起到压制作用。南方地区油厂因进口大豆到港，陆续开工，将缓解豆油供应紧张局面。操作建议：豆类期货维持空头操作思路。注意政策对市场的影响。

　　中财期货研发中心：陈安琪