谨慎看待短线反弹

　　申银万国钱启敏

 　　本周股市先抑后扬，在60日均线处震荡反复后，周五上证指数站上2350点，但周涨幅不到1%，表明市场仍较为谨慎。目前看，随着股指小幅回升，资金情绪有所好转，但新的做多因素仍不明显，反复多空，投资者追高仍应谨慎。

　　短线行情企稳反弹，表明做空动能较弱，市场心态较为稳定。加上在技术上也连续突破60日均线阻力，且成交量温和放大，因此短线反弹仍有一定的持续能力。

　　不过，从反弹动力看，仍找不到很有说服力的利好因素。不论是一季度宏观经济增速，还是本周央行再起回购，回收流动性，同时又有8只新股发行，供求关系持续偏紧，都不足以成为推动行情持续反弹的有效动力。从1月份CPI4.5%的数据看，也超出市场4%的预期，降准可能会再次推后。近日，有统计显示有增发意愿的上市公司将近300家，拟再融资规模超过6000亿元，而新股过而待发的有70多家，规模约500亿元，管理层披露的申报企业还有500多家，因此供求关系始终是一个绕不过去的坎。

　　从盘口看，多数时间市场表现较为犹豫，显示投资者心态复杂，而盘中热点轮动迅速，把握难度加大。从行业板块看，有色、轻工、纺织、房地产等本周领涨行业大多都是严重超跌后的技术性反弹板块，而估值最低的金融股是本周唯一下跌的一级行业，因此从技术性反弹的角度看，股指表现已经相当充分，局部板块虽然还有一些机会，但吸引力已经大大下降，也意味着如果后续没有新的利好出现，反弹空间已经不大。

　　从操作看，在缺乏足够逻辑支持下，仍应谨慎看待短线反弹，尤其是追涨需要更加谨慎，即便是轻仓想买，也建议分批买跌而不追涨。

　　中线趋势看空

　　下周区间 2300-2380点

　　下周热点题材股

　　下周焦点政策面、成交量

　　权重股力量或衰竭

　　西南证券张刚

　　尽管本周后半周A股逆转了周二的大幅下跌，也经受住了一周八股的密集发行，但下周面临超级大盘股中国交建的发行，煤炭、有色、银行均未能持续强势，预计下周A股将因为权重股回落而出现下探。

　　本周A股先抑后扬，2300点整数关口失而复得，资源类和金融类板块均曾担当领涨重任，但后半周权重类板块出现明显分化，多数情况下仅靠房地产板块唱独角戏。两市成交逐日放大，周四、周五上至1500亿元以上的适中水平。

　　新股发行方面，2月15日拟在沪市上市的中国交建将发行16.00亿股，2月17日拟在深市中小板上市的卡奴迪路将发行，2月20日拟在深市中小板上市的中科金财将发行，2月21日拟在深市创业板上市的吴通通讯将发行。新股发行今年首现超级大盘股，一级市场资金对二级市场或产生分流效应。

　　安徽芜湖出台房地产新政，依据不同情况给予免契税和货币补贴，促成房地产板块连续领涨的效应，但并不能由此得出全国房地产调控政策转向的结论。个别三线城市的政策，难以引发一线城市效仿的现象，一旦中央有关部门表态导致市场预期落空，房地产的领涨效应或将终结。

　　银监会近期知会商业银行，利用表外业务违规放贷的行为将被严惩，并于近日召开电话电视会议，通报《中国银监会关于整治银行业金融机构不规范经营的通知》的主要内容，部署专项治理重点工作。会议要求，各级监管部门和银行业金融机构重点对存贷款和服务收费两大领域存在的问题逐项排查，深入整治。银行业同时还面临扩容压力，将对股指形成拖累。

　　大盘周K线收出带长下影线的小阳线，上涨0.93%，而前一周上涨0.49%，显示上涨加速，日均成交金额比前一周放大近四成。周K线均线系统正由空头排列转为交汇状态，周K线收至20周均线之上，5周均线上穿10周均线，中期走势向好。从日K线看，周五大盘收出带长上影线的小阳线，站稳5日均