本周一市场延续了上周五的暴跌行情继续大幅下挫，之后的四个交易日，上证指数在仅有106点的波动区间内窄幅震荡整理，日K线留下了罕见的并列的四颗红星，同时两市成交量明显萎缩，周五更是再度创下2007年以来的单日地量，表明市场在经历了新的一轮杀跌后进入了短期的弱势平衡当中。

　　本周市场一个最大的特点就是地量频现，说明投资者参与市场的热情已经降至冰点，人气极度衰竭。地量的反复出现，说明大资金对目前的市场依然谨慎，没有进场意愿。指数出现窄幅盘整主要的原因是权重股按兵不动，但这并不妨碍个股的继续下行。虽然其中的个别品种周末出现了不同程度的反弹，但大部分个股仍无起色。同时，本轮调整行情中跌幅偏小的强势股近期开始补跌，似乎在提醒投资者，熊市中没有避风港。我们也看到，本周市场出现了一些局部热点，如有色金属、钢铁、水务等，但其持续性都不理想，操作的难度很大，不仅没有明显的赚钱效应，甚至面临着短线追高被套的危险。

　　仅仅过了半年的时间，市场曾经津津乐道的支撑牛市行情的重要理由——流动性过剩目前已经踪迹全无，相反，越发紧张的资金面让市场难以为继。本周中国人民银行公布的7月份金融运行数据显示，居民资金持续向储蓄存款回流，表明居民的投资意愿已大大降低。而央行本周加大资金回笼的力度，则表明从紧的货币政策不会有大的改变。

  　本月是今年大小非解禁的高峰，虽然其中已有多家大小非自愿延长了禁售期，本周国资委也对国有股减持问题做出了表态，向市场释放了积极的信号，但到目前为止，全流通之后国资控股比例究竟如何仍然没有十分明确的界定。随着本周中信证券(600030)的全面解禁、下周宝钢股份(600019)的正式全流通以及大盘股中国南车(601766行情)的上市，对市场的资金面将是一个严峻的考验，短期的弱势平衡也将受到挑战。

　　另外，近期外资持续流出也是造成市场下跌的另一原因。这对市场心理产生了较大的影响。一个多月以来，人民币一改上半年的加速升值之势，出现了明显的回落，从政府放松部分产品出口的政策导向上也可看出，人民币继续大幅升值的可能性较小。同时，随着宏观调控效果的显露，CPI已连续三个月出现回落，加息的预期已基本消失，人民币对外资的吸引力开始降低。虽然我们不能将股市的下跌完全归罪于热钱的流出，但在没有增量资金入市的同时，部分外资的撤离无疑会对市场的资金面产生压力。

　　应该说，近期市场的持续下跌也在一定程度上消化了悲观的预期，但是在市场信心恢复之前，投资者对利空消息的过度反应，仍具有一定的杀伤力。那么，短期弱势平衡能够否被打破，只有拭目以待。

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