5月22日，美国纽约商业交易所(NYMEX)原油期货7月合约一度突破了135美元。较2007年末95美元左右的价格，涨幅令人惊讶地接近一半，是年内升值最快的资产。

　　国内炼油企业在不断创新高的原油价面前苦不堪言。今年一季度，中国石化净利润与上年同期相比下降65.78%，仅为67亿元。如果剔除掉74亿元的国家财政补贴，中国石化已经出现了亏损。

　　尽管经济学家们广泛认为，由于国内成品油价格受到控制，国际高原油价格对国内物价影响微乎其微。而正是由于目前的高通胀，调整成品油价格的可能性也较小。

　　但不可否认的是，高油价对于全球性的通货膨胀来说，是一个根本无法回避的问题。

　　花旗银行(中国)有限公司首席经济学家沈明高表示，高原油价格对国内物价最主要的影响就是成品油价格，如果成品油价格不调整，高油价的间接影响很小。

　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏表示，如果成品油价格上涨10%，对CPI的影响约为0.2个百分点。沈明高的测算亦支持这一观点。

　　除了直接影响之外，国际原油价格对国内物价还有两方面的间接影响。沈明高认为，由于国内油价相比于国际价格过低，导致供给减少，从而使得用油的实际成本在上升。有些地区出现的加油排队、限制加油就是这种情况。另一个间接影响来自预期。由于国外原油价格上涨，从而导致国内对调整成品油价格的预期在增加。

　　由于间接因素的存在，即使控制住了成品油价格，但国际原油价格对国内物价依然有传导作用。沈明高认为，今年的非食品价格上涨了1.8，比去年的平均水平高了约0.6个百分点。这高出的一部分就可以用进口大宗商品、原油等输入型因素来解释。

　  国信证券石化行业首席分析师李晨在报告中表示，地震有可能成为理顺成品油价格的催化剂。因为汶川大地震造成人员伤亡和经济损失空前严重，灾后重建、灾民安置抚恤、受灾住房按揭等问题，都需要中央财政统筹考虑与支持。在每年财政整体支出规模已经确定的前提下，通过理顺成品油价格，来缩短成品油补贴期限的可能性在上升。

　　李晨认为，国家需要统筹考虑稳定CPI指数、保障能源供应与社会可持续发展、抗震救灾等一系列问题。而与后两者相比，CPI涨幅是7%或8%就显得不那么重要了。政府希望依靠补贴稳定国内CPI，结果是国内不合理的石油消费仍在增长，国际油价屡创新高，反过来直接加大了国内CPI的压力。不如理顺国内成品油价格，遏制国内不合理的能源消费，拉低世界石油需求，反而能够拉低疯狂上涨的油价。

　　虽然目前还无法明确地计量，但油价一旦放开，135美元以上的原油价格带给中国的只能是更高的通货膨胀。