7月的第二周，上证指数以一根倒锤中阳终结了周线7连阴，市场人气似乎为之一振。

　　7月7日至11日，A股先扬后抑，放量反弹。上周五，上证指数报收2856.63点，5日内上涨186.74点(或7%)；深证成指则于11日报收10031.38点，重新站上万点，涨630.66点(或6.7%)。两市合计成交6831亿，放大1.69倍。14日，在外围股市普遍微跌的“围剿”下，A股顽强收红。上证综指报收2878.26点，微涨21.62点，深成指亦上扬22.9点，收于10054.27点，两市总成交933.5亿元。

　　然而，在久违的令人欢欣鼓舞的背后，却是基金和保险的故伎重演，两者继续重磅抛出筹码，演奏着不和谐之音。

　　险资日出10亿

　　据大智慧Topview统计数据，7月3日-9日，保险资金账户交易总额为73.07亿，净卖出47.96亿元，即日均抛出约10亿元。

　　其间，做多账户21个，其中只买不卖账户10个，T36989帐户净买入1.42亿，位居做多账户首位。

　　与微弱的多头相比，保险资金账户的做空动能依旧充沛。

　　记者发现，T字头共有42个账户净做空，其中T37316账户净卖出19.05亿元，为“第一空军”账户；T34990账户紧随其后，净卖出9.26亿元。仅此两账户就占去了做空动能的大半壁江山，为59%。其余保险资金主要做空账户T36800、T30384、T33675，则分别净卖出6.65亿、4.46亿和3.81亿。

　　数据显示，T37316账户仅在上周三(7月9日)进行了卖出操作，共沽出55只股票，卖出额排在前5位的分别是浦发银行(600000.SH)3.94亿元、鄂尔多斯(600295.SH)1.39亿元、武钢股份(600005.SH)0.85亿元、宝钢股份(600019.SH)0.82亿元和中国联通(600050.SH)0.8亿元。

　　7月9日亦是这一周微弱反弹的最后演绎日。是日，上证指数报收于2920.55点，大涨3.75%。然而，正是在此日，保险资金却逢高反手大肆做空。

　　值得一提的是，保险资金之间的“同室操戈”一幕依然在继续上演。数据显示，T37316账户在该日分别卖出中国人寿3480.23万元、中国太保6669.75万元。

　　T37316账户除了沽出浦发银行之外，还减持了6363.47万元的北京银行权益。

　　而巧合的是，上周前后，各上市银行纷纷披露了上半年业绩大幅盈利的公告，其中中报业绩同比预增超过100%的就有大肆遭险资抛空的浦发银行(140%)、中信银行(115%)、民生银行(110%)和招商银行(100%)，而最低的工商银行亦公告预增超过50%。

　　然而令人意外的是，在银行板块上半年业绩全线飘红的情况下，保险资金却借利好“暗渡陈仓”，伺机出逃，无疑让期盼A股能够持续回暖的其余参与者心头再度浮上一丝不安。

　　除此之外，根据大智慧Topview统计数据，最近5个交易日内，做空的保险资金并非孤军作战，与其遥相呼应，且做空手法更为凌厉的基金在近5日内，净卖出额竟高达75.4亿元。

　　对于保险资金的持续做空，国泰君安保险业分析师彭玉龙向记者表示，保险资金在此时仍在逢高派发筹码，可能的原因主要是出于降低风险的考虑，随着大盘日趋走低，其浮盈亦与日俱减，“因此其持有筹码的安全边际在不断下降”。

　　与此观点相类同的是安信证券保险分析师杨建海。此前，杨就认为三家A股上市公司的投资成本线应在2800点上下。