股市的好坏是投连险的 “晴雨表”。4月下旬股市反弹将近20％，一季度大幅下跌的股票型、偏股型投连险账户收益普遍上涨。《每日经济新闻》记者通过13家保险公司的官方网站，统计了2008年4月5日至5月5日的投连险账户收益率，在70个投连险账户中，收益率最高的联泰大都会股票型投资账户，最近一个月的涨幅达6.47％。

　　业内人士表示，尽管4月份的涨幅无法抹平前一段时间的亏损，但是反弹至少增加了投资者的信心，前段时间遭遇冷落的投连险有望借此升温。 

　　1至4月：整体大跌 最大跌幅达29％

　　从统计数据来看，2008年1月1日至5月5日，投连险整体收益基本上都处于下跌状态。其中中英人寿金芒果A整体跌幅最多，达到29％，紧随其后的是生命人寿股票型账户，下跌25％；即使有个别增长的账户，收益率也非常小，信诚人寿优选全债账户涨幅仅有1.79％，海康人寿安逸账户、招商信诺现金增值账户涨幅只有0.46％和0.68％。从整体收益情况上看，指数型账户和进取型账户收益率尤为不佳。

　　蓝筹股拖累 收益低于大盘涨幅

　　与之前统计的前一季度收益率情况相比，由于四月末股市反弹，这四个月的总收益率较前三个月略有好转，但依然无法抵挡下跌之势。

　　太平洋证券保险研究员余京表示，从数据上来看，保险公司将投连险的资金主要布局在大盘蓝筹股上，可能是投连险整体涨幅弱于大盘的主要原因。余京介绍，基金只是投连险投资渠道之一，除基金外，投连险也可以直接投资股市。换句话来说投连险的收益很大程度上随着市场的波动而变化。也就是说投连险和资本市场具有高度的相关性。因此这轮上涨大盘蓝筹股的涨幅低于大盘的整体涨幅，所以导致投连险的收益低于大盘的上涨幅度。

　　产品和股市涨跌不一定同步

　　联泰大都会的负责人告诉记者，“我们基本上是投资基金公司的产品，然后基金再买股票，这中间有两个环节，本身我们对基金公司的产品也会做一个评估，所以不可能跟股市的涨跌同步，也就是说不可能随着股票的涨幅去同步增值，仅仅是跟着股市的行情有一个上下波动。另外就基金跟股票而言，涨跌幅也不一定同步，不是今天股市涨多少基金就会涨多少。”

　　4月份：股票型账户开始反超

　　股票型、偏股型账户大涨

　　以中英人寿金彩连连/金芒果A指数型账户为例，该账户今年第一季度出现了29.39％的跌幅，位居跌幅排行榜第一名，而截至5月5日，该账户较4月3日上涨了大约4％。对此，有关人士表示，尽管4月份的涨幅无法抹平前一段时间的亏损，但是反弹至少会增加投资者的信心。

　　值得一提的是，联泰大都会投连险账户在最近一个月收益颇丰：股票型投资账户在最近一个月内上涨了6.47％，累计涨幅达18.36％；另外，联泰大都会的混合偏股型投资账户上涨了6.33％，累计涨幅为17％；货币型投资账户最近一个月上涨了0.15％，累计涨幅为2.8％。

　　此外，太平人寿的蓝筹成长型账户在最近一个月内上涨了3.27％，中国平安的精选权益账户上涨了3.24％，这两个账户在一季度的跌幅榜中均名列前茅，两个账户一季度跌幅分别为24.40％和21.15％，而一季度排名涨幅榜第一名的华泰吉年丰年稳健型账户，在最近一个月内则下跌了1.96％。

　　稳健型、货币型账户回落

　　从本报之前统计的一季度数据来看，一季度跌幅较大的账户，4月份之后都出现明显涨幅。相比之下，一季度称雄涨幅榜前五位的账户却丝毫不见起色。

　　截至5月5日，一季度涨幅达到1.08％的华泰人寿稳健型账户，单位价格较4月3日的价格下跌了0.39％；此外，一季度涨幅排名第二的信诚人寿优选全债账户，较4月3日则微幅上涨了0.06％；招商信诺现金增值账户仅仅上涨了0.17％。由此可以看出，第一季度股票市场低迷的行情将货币型、债券型、稳健型账户推向幕前，但是一旦市场出现反转迹象，这些账户的退位将无可避免，而且当股市反弹迹象进一步明朗的时候，这一趋势将得以加强。

　　此外，从统计的总数据中可以看出，从4月5日到5月5日，在平衡型投资账户中，就总投资收益率而言，生命人寿和美国友邦表现相对较好；在稳健型投资账户中，招商信诺表现最好；在货币型投资账户中，总体差别并不显著，但相对来说联泰大都会、生命人寿略胜一筹。

　　专家观点

　　根据需要 确定账户资金比例

　　尽管股市反弹为投连险回暖带来生机，但在投资收益率不高的压力下，投连险依旧面临较大的销售压力。市场人士指出，虽然投连险在熊市中收益超基金，但在行情好的时候，基金高“仓位”的优势就出现了，“高收益必然意味着高风险，去年很多股票基金收益都超过了200％，而投连险收益超150％的则屈指可数”。

　　对于各家保险公司来说，受A股市场前段时间持续低迷影响，各家公司的投连险销售有所放缓。但保监会的数据显示，投连险市场仍有所增长。保监会数据显示，今年一季度，寿险业务同比增长51.6％，其中投连险业务大幅增长，保费收入共计225亿元，同比增长6倍，占寿险保费收入比重上升7.6个百分点。对此，作为外资保险中较早开始投连险销售的金盛保险北京分公司程立志分析：“2007年投连险收益的良好表现所起的传导作用一直延续到2008年，加之市场上越来越多的公司都开始销售投连险，加入的主体增加，总量也增加；投连险大部分在银行渠道销售，有一定的起售门槛，所以增量拉升较大。”

　　投连险是与股市密切关联的保险产品，其投资账户的资金由客户选择进行股票投资还是基金投资，只不过由保险公司代为进行股票或基金的选择。比如“国寿裕丰”设有进取股票、平衡增长、精选价值、稳健债券四个投资账户，客户可根据自己的投资偏好和对投资环境的判断，确定资金在各投资账户的分配比例，日后在账户之间资产转换不收任何转换手续费。

　
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