2800点拉锯战 多空谁将胜出

　　⊙本报记者 许少业

　　最近6个交易日，沪指围绕2800点展开激烈的拉锯战。虽然空方力量貌似强大，但市场的做多意愿明显增强，上涨放量下跌缩量的盘面特征已经透露出大资金进场扫货的信号。业内人士预期，在政策面暖风频吹的背景下，一轮中级反弹的脚步已越来越近。

　　多空反复较量

　　近6个交易日，多空之间反复较量，尤其是上周，震荡幅度之大几乎可以记入历史。多空反复较量的结果是，K线上3阳对3阴，2800点依然掌握在多方手中。如果从成交量上看，阳量明显占优，表明做空动能已逐渐衰竭。

　　昨天的大盘虽然只是小涨，但透露出的暖意自不待言。这不仅是因为金融、地产已有转强迹象，更因为昨天的消息面没有利好，只有利空——铁矿石大幅涨价。但低位的利空从来都是利好，就像高位的利好从来都是利空一样。虽然中石化、宝钢股份等权重股大幅下挫，但空方已如强弩之末，市场最终依然出现了普涨行情。最终沪指收出覆盖阳线，深成指则收出中阳站上5日均线。两市成交都较周一明显放大，显示有一定的增量资金介入。

　　估值已具吸引力

　　从估值角度来看，目前沪市平均市盈率已经下降到约20倍，深市平均市盈率水平下降到约23倍。而根据一些权威机构的预测，沪深300指数动态市盈率已经接近15倍，甚至已经低于海外成熟股市的估值水平。

　　AH股倒挂的现象也是A股超跌的一个标志。据统计，目前AH股中，算上人民币兑港元的汇率，A股相对于H股折价的有鞍钢股份、海螺水泥、中国铁建、中国平安、交通银行、中国中铁等品种。AH股倒挂现象从一个侧面也反映出当前A股对场外资金已有较大的吸引力。

　　许多投资者担忧上市公司的业绩下滑会影响到未来的估值水，但从目前的数据看，这种担忧大可不必。据统计显示，截至6月24日，沪深两市共有541家上市公司披露了业绩预告，其中预增322家，接近预告总数的六成。如果后续上市公司预增的公告不减，那么在良好的业绩增长预期推动下，沪深大盘展开纠错性上涨行情应在情理之中。