华泰证券:经济数据难解忧虑 两市再告震荡下挫

　　周三沪深大盘整体呈现低位震荡格局,尽管周二大盘出现超跌反弹,但是两市开盘即告下跌,全日大部分时段股指均运行在前收盘线下方。而随着成交的进一步萎缩,投资者的持股信心仍难以提振,市场的博弈风险仍在继续加大。至收盘,上证综指报收3291.60点,跌56.75点,深成指报收12057.28点,跌333.52点,两市均创收盘新低,而成交分别为548亿元和268亿元,有继续萎缩之势。

　　消息面,　国家统计局周三午后公布一季度经济数据,国内一季度GDP同比增长10.60%,增幅同比回落1.1个百分点；另外,3月份CPI同比上涨8.3%,较2月份8.7%的增速略有回落。上述数据反映了国内经济增速开始出现明显减缓,但物价则继续飞涨,无疑令市场对于"滞胀"的担忧再度升温。另外早间两条信息也值得特别关注,首先是200亿美元新增QFII额度启用。在QFII额度停批一年多之后,近期外汇局已悄然批出了3亿美元的额度,这标志着200亿美元新增的额度开始启用,理论上将给市场带来更多的增量资金。前期市场已有QFII加紧低位建仓的,但是QFII增容也不排除外资借道加速热钱的流入,投资者仍宜继续关注后续QFII的运作动向。另外周二国际油价再创104美元每桶新高的消息也不容忽视,这一方面显示中石化等石化公司成本压力的继续提升,另一方面也预示相关煤炭等替代产品需求将大幅提升的预期,周三以中国神华等为首的煤炭股的集体发力就是最好的印证,投资者可以对机构介入较深的安泰集团、山西焦化等给与高度关注,另外中国神华等已经在低位有所企稳的大型优质煤炭公司也值得逢低布局。

　　盘面显示,在大盘弱势震荡之际,部分资金仍在对食品饮料、百货和农业类个股在积极挖掘,短期超跌的五粮液等均有不错表现,农业股新中基、冠农股份等形态也有所造好。随着五一节日的来临,消费品概念股有望得到市场的追捧,但是投资者一定要把握短线操作的机会,毕竟市场在弱势震荡中风险已远远大于机会。分行业指数看,周三只有采掘指数收红,而黑色金属和地产指数则跌幅居前。纵观近期市场表现我们看到,以地产和银行为首的大盘蓝筹股再度成为机构抛售的对象,并牵引大盘再度创出新低。其实一段时间以来在内外经济陷入困局后,权重股已成为机构重点抛售的对象。不过在基金整体的分红压力释放完毕后(4月是分红高峰),机构已没有必要再度深幅杀跌大盘权重股。因此我们分析市场最黑暗的时段已经过去,二季度市场仍有望迎来阶段性的反弹行情,投资者在操作上宜继续控制仓位、相机抉择,回避周期类股票,对新能源、大消费等主题投资类个股如天威保变、黄山旅游等个股保持积极关注。