(一) 一周国内外走势综述
　　国内本周国内的白糖市场期待的07/08榨季8月份的产销数据陆续发布，9月1日晚上云南数据率先出台，尽管单月销量位居本榨季首位，但是比去年同期个多了19.5万吨的高库存几乎吞没了市场的热情；而9月2日作为全国食糖六成份额盟主的广西8月数据的出台，其本榨季第二低单月销量和高于去年历史同期2.7倍的167.93万吨库存，再次使得本已经风雨飘摇的白糖水市场，预期中秋和国庆带来“喜报”的梦想破灭。国内期货和现货市场应声下跌。

　　同时，再看盘中走势，由于多空主力开始把战略重点逐渐的向远月开始转移，因而本周901合约仓位开始下滑，远月 905合约增仓明显，而在这样一个弱势格局已定的时期，如何选择一个恰当的点位从901脱身，成为了多空双方主力关注的问题。而作为弱势群体的散户，无疑成为了这场“战略转移”最佳的“替罪羊”，多空双方利用各自的资金优势采取了“移形换影”对敲的手法，拉高斩散空反手空斩散多。

　　国外本周的外盘白糖的走势，依然受到了外部市场原油和美元的走势影响明显，基本面还是缺乏新消息激励，而多空双方获利平仓又使得本周NYBOT原糖价格连续走低，主力合约一度下滑至六周低点水平。

　　(二) 国内白糖价格变动因素评述：

　　1. 现货价格价格在周一走高后随产销利空数据应声下滑，产区最低报2700元/吨

　　2. 投机因素多空头主力转移战场，从901逐渐战略转移905合约

　　(三) NYBOT白糖价格变动因素评述：

　　1. 长期基本面巴西08/09榨季中南部的甘蔗压榨量预期降至4.875亿吨，低于4月预期的4.98万吨；而同期印度的播种面积依然低于去年同期进度，显示了08/09榨季产量下滑正在逐步落实，但是这已在此前市场的预期中。

　　2. 短期基本面缺乏新的基本面的因素支撑，美元和原油的走势仍是市场一个联动因素

　　3. 投机行为投机商在本周获利了结，使得行情回落，但仍维持高位震荡格局

　　(四) 操作建议

　　综上所述，国内白糖供过于求局面在8月末销售数据云南和广西部分的逐步浮出水面已更加明晰的展现在了市场面前，使得此前期冀抄底的多头散户，再次希望破灭，而市场仍处于一个投机力量主导的格局。

　　下一个阶段，8月份全国白糖产销数据将最终到来，而市场在已经消化了一个“坏消息”

　　后，多少已经对于未来这个不太乐观的数据已经有了准备，因而反应未必会过分激烈，但是倘若空头主力再次兴风作浪的话，不排除在已经率破新低的时刻，一鼓作气向下试探。

　　总之，此时应该坚守在弱势背景下，谨慎持有多单的思想，逢反弹放空，与前一阶段紧随空头主力持仓增减变化的操作有所转化，市场投机风险浓重，但是低位震荡仍是主流。

　　天琪期货：刘妍